北京3月31日訊 上交所網(wǎng)站日前公布《關(guān)于對(duì)寧波三星醫(yī)療電氣股份有限公司收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)事項(xiàng)的問(wèn)詢函》（上證公函【2023】0249號(hào)）。

(資料圖片僅供參考)

2023年3月30日晚，寧波三星醫(yī)療電氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱“三星醫(yī)療”，601567.SH)）披露《關(guān)于收購(gòu)湖州浙北明州醫(yī)院有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，公司下屬子公司寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康復(fù)投資”）擬以自有資金22400萬(wàn)元收購(gòu)寧波奧克斯開(kāi)云醫(yī)療投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“奧克斯開(kāi)云”）、寧波開(kāi)云華照股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)云華照”）分別持有的湖州浙北明州醫(yī)院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙北明州”)99.5%、0.5%股權(quán)；本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⑼ㄟ^(guò)下屬子公司康復(fù)投資持有浙北明州100%股權(quán)。奧克斯開(kāi)云、開(kāi)云華照承諾，浙北明州2023年度-2025年度三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于4750萬(wàn)元。

根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告（銀信評(píng)報(bào)字[2023]第010036號(hào)），截至評(píng)估基準(zhǔn)日2022年12月31日，以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，浙北明州的評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為10365.67萬(wàn)元，增值率評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為22400萬(wàn)元，較報(bào)表所有者權(quán)益評(píng)估增值12034.33萬(wàn)元，評(píng)估增值率116.10%。

關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的基主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

此外，三星醫(yī)療同日披露《關(guān)于收購(gòu)衢州明州醫(yī)院有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》、《關(guān)于收購(gòu)泉州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》、《關(guān)于收購(gòu)余姚明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》、《關(guān)于收購(gòu)嘉興明州護(hù)理院有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》。

公司下屬子公司寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康復(fù)投資”）擬以自有資金8400萬(wàn)元收購(gòu)寧波開(kāi)云華歌股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)云華歌”）、寧波眾熠投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“眾熠投資”）分別持有的衢州明州醫(yī)院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“衢州明州”)70%、30%股權(quán)。開(kāi)云華歌、眾熠投資承諾，衢州明州2023年度-2025年度三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于2100萬(wàn)元。

根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告（銀信評(píng)報(bào)字[2023]第010040號(hào)），截至評(píng)估基準(zhǔn)日2022年12月31日，以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，衢州明州的評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為1477.91萬(wàn)元，評(píng)估增值6922.09萬(wàn)元，增值率468.73%，評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為8400萬(wàn)元。

關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的基主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

公司下屬子公司寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康復(fù)投資”）擬以自有資金12900萬(wàn)元收購(gòu)寧波開(kāi)云華順股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)云華順”）、寧波眾躍投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“眾躍投資”）分別持有的泉州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泉州明州康復(fù)”)70%、30%股權(quán)。開(kāi)云華順、眾躍投資承諾，泉州明州康復(fù)2023年度-2025年度三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于3260萬(wàn)元。

根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理有限公司擬股權(quán)收購(gòu)所涉及的泉州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（銀信評(píng)報(bào)字[2023]第010037號(hào)），截至評(píng)估基準(zhǔn)日2022年12月31日，以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，泉州明州康復(fù)的評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2122.03萬(wàn)元，評(píng)估增值10777.97萬(wàn)元，評(píng)估增值率507.91%，評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為12900萬(wàn)元。

關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的基主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

公司下屬子公司寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康復(fù)投資”）擬以自有資金11200萬(wàn)元收購(gòu)寧波開(kāi)云華慈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)云華慈”）、寧波眾森投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“眾森投資”）分別持有的余姚明州康復(fù)醫(yī)院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“余姚明州康復(fù)”)70%、30%股權(quán)。開(kāi)云華慈、眾森投資承諾，余姚明州康復(fù)2023年度-2025年度三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于2510萬(wàn)元。

根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告（銀信評(píng)報(bào)字[2023]第010041號(hào)），截至評(píng)估基準(zhǔn)日2022年12月31日，以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，余姚明州康復(fù)的評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為3117.05萬(wàn)元，評(píng)估增值8082.95萬(wàn)元，評(píng)估增值率259.31%，評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為11200萬(wàn)元。

關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的基主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

公司下屬子公司寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康復(fù)投資”）擬以自有資金3700萬(wàn)元收購(gòu)寧波開(kāi)云華貝股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)云華貝”）、寧波眾電投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“眾電投資”）分別持有的嘉興明州護(hù)理院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉興明州”)70%、30%股權(quán)。開(kāi)云華貝、眾電投資承諾，嘉興明州2023年度-2025年度三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于925萬(wàn)元。

根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告》（銀信評(píng)報(bào)字[2023]第010038號(hào)），截至評(píng)估基準(zhǔn)日2022年12月31日，以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，嘉興明州的評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為338.52萬(wàn)元，評(píng)估增值3371.48萬(wàn)元，評(píng)估增值率995.95%，評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為3710萬(wàn)元。

關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的基主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

上交所指出，公告顯示，有3家標(biāo)的公司2022年仍處于虧損狀態(tài)，其中嘉興明州護(hù)理院有限公司虧損229.50萬(wàn)元、余姚明州康復(fù)醫(yī)院有限公司虧損220.85萬(wàn)元、泉州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司虧損418.43萬(wàn)元。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)及盈利模式、近三年關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)情況，包括但不限于醫(yī)保資質(zhì)情況、科室設(shè)置、門(mén)診人數(shù)、床位數(shù)、入院人數(shù)、床位周轉(zhuǎn)率、人均門(mén)診或住院費(fèi)用等；（2）標(biāo)的公司近三年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合上述情況分析相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)變動(dòng)及虧損原因，評(píng)估標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)能否改善及依據(jù)，在此基礎(chǔ)上說(shuō)明相關(guān)交易的必要性。

此外，公告顯示，公司擬分別以3700萬(wàn)元、8400萬(wàn)元、11200萬(wàn)元、12900萬(wàn)元、22400萬(wàn)元收購(gòu)嘉興明州、衢州明州醫(yī)院有限公司、余姚明州、泉州明州、湖州浙北明州醫(yī)院有限公司100%股權(quán)，交易價(jià)格采用收益法作為評(píng)估結(jié)果，作價(jià)分別是標(biāo)的公司2022年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.93倍、5.68倍、3.59倍、6.08倍和2.16倍，溢價(jià)率較高。除湖州明州外，其他標(biāo)的公司股權(quán)架構(gòu)中都存在控股股東的直接關(guān)聯(lián)方何錫萬(wàn)（系公司實(shí)際控制人鄭堅(jiān)江配偶的兄弟）。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）相關(guān)收益法預(yù)測(cè)的主要參數(shù)，包括但不限于主要預(yù)測(cè)期間各主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)假設(shè)、折現(xiàn)率選取等；（2）結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)板塊實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，包括但不限于門(mén)診及住院人數(shù)、床位數(shù)、床位周轉(zhuǎn)情況、人均門(mén)診及住院費(fèi)用、醫(yī)保結(jié)算情況及與同行業(yè)的對(duì)比情況等，具體說(shuō)明相關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)的依據(jù)及合理性，與歷史數(shù)據(jù)存在差異的原因；（3）結(jié)合近年可比交易定價(jià)情況，評(píng)估方法及評(píng)估參數(shù)選取情況，進(jìn)一步說(shuō)明本次交易估值的合理性及公允性，尤其是部分標(biāo)的公司收入規(guī)模較小、凈利潤(rùn)虧損仍估值較高的原因及合理性；（4）標(biāo)的公司自成立以來(lái)的歷次股權(quán)出資、轉(zhuǎn)讓行為、對(duì)應(yīng)的出資、轉(zhuǎn)讓方及交易作價(jià)情況，并結(jié)合標(biāo)的公司歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)情況，說(shuō)明相關(guān)作價(jià)與本次交易定價(jià)存在差異（如有）的原因及合理性，是否存在向關(guān)聯(lián)方和潛在利益相關(guān)方輸送利益的情形。請(qǐng)?jiān)u估師對(duì)上述問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)。

以下為原文：

上海證券交易所

上證公函【2023】0249號(hào)

關(guān)于對(duì)寧波三星醫(yī)療電氣股份有限公司收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)事項(xiàng)的問(wèn)詢函

寧波三星醫(yī)療電氣股份有限公司：

2023年3月30日，你公司提交披露公告稱，擬收購(gòu)5家醫(yī)院100%股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱標(biāo)的公司），交易價(jià)格較其凈資產(chǎn)增值2.16倍到10.93倍之間。相關(guān)交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，其中有4家醫(yī)院穿透股權(quán)架構(gòu)涉及控股股東的關(guān)聯(lián)自然人。經(jīng)對(duì)上述公告事后審核，根據(jù)本所《股票上市規(guī)則》第13.1.1條等有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)請(qǐng)公司核實(shí)并補(bǔ)充披露以下事項(xiàng)。

1、公告顯示，有3家標(biāo)的公司2022年仍處于虧損狀態(tài)，其中嘉興明州護(hù)理院有限公司（以下簡(jiǎn)稱嘉興明州）虧損229.50萬(wàn)元、余姚明州康復(fù)醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱余姚明州）虧損220.85萬(wàn)元、泉州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司（以=下簡(jiǎn)稱泉州明州）虧損418.43萬(wàn)元。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)及盈利模式、近三年關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)情況，包括但不限于醫(yī)保資質(zhì)情況、科室設(shè)置、門(mén)診人數(shù)、床位數(shù)、入院人數(shù)、床位周轉(zhuǎn)率、人均門(mén)診或住院費(fèi)用等；（2）標(biāo)的公司近三年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合上述情況分析相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)變動(dòng)及虧損原因，評(píng)估標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)能否改善及依據(jù)，在此基礎(chǔ)上說(shuō)明相關(guān)交易的必要性。

2、公告顯示，公司擬分別以3700萬(wàn)元、8400萬(wàn)元、11200萬(wàn)元、12900萬(wàn)元、22400萬(wàn)元收購(gòu)嘉興明州、衢州明州醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱衢州明州）、余姚明州、泉州明州、湖州浙北明州醫(yī)院有限公司100%股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱湖州明州），交易價(jià)格采用收益法作為評(píng)估結(jié)果，作價(jià)分別是標(biāo)的公司2022年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.93倍、5.68倍、3.59倍、6.08倍和2.16倍，溢價(jià)率較高。除湖州明州外，其他標(biāo)的公司股權(quán)架構(gòu)中都存在控股股東的直接關(guān)聯(lián)方何錫萬(wàn)（系公司實(shí)際控制人鄭堅(jiān)江配偶的兄弟）。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）相關(guān)收益法預(yù)測(cè)的主要參數(shù)，包括但不限于主要預(yù)測(cè)期間各主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)假設(shè)、折現(xiàn)率選取等；（2）結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)板塊實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，包括但不限于門(mén)診及住院人數(shù)、床位數(shù)、床位周轉(zhuǎn)情況、人均門(mén)診及住院費(fèi)用、醫(yī)保結(jié)算情況及與同行業(yè)的對(duì)比情況等，具體說(shuō)明相關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)的依據(jù)及合理性，與歷史數(shù)據(jù)存在差異的原因；（3）結(jié)合近年可比交易定價(jià)情況，評(píng)估方法及評(píng)估參數(shù)選取情況，進(jìn)一步說(shuō)明本次交易估值的合理性及公允性，尤其是部分標(biāo)的公司收入規(guī)模較小、凈利潤(rùn)虧損仍估值較高的原因及合理性；（4）標(biāo)的公司自成立以來(lái)的歷次股權(quán)出資、轉(zhuǎn)讓行為、對(duì)應(yīng)的出資、轉(zhuǎn)讓方及交易作價(jià)情況，并結(jié)合標(biāo)的公司歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)情況，說(shuō)明相關(guān)作價(jià)與本次交易定價(jià)存在差異（如有）的原因及合理性，是否存在向關(guān)聯(lián)方和潛在利益相關(guān)方輸送利益的情形。請(qǐng)?jiān)u估師對(duì)上述問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)。

3、公告顯示，協(xié)議約定了業(yè)績(jī)承諾條款，5家標(biāo)的公司2023年至2025年三年累計(jì)承諾扣非凈利潤(rùn)占交易作價(jià)的比例分別為25%、25%、22.41%、25.27%、21.21%。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）相關(guān)業(yè)績(jī)承諾設(shè)定的依據(jù)及合理性，標(biāo)的公司之間業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償比例存在差異的原因，相關(guān)業(yè)績(jī)承諾設(shè)定比例與可比交易對(duì)比情況，是否與一般交易慣例相符；（2）按照三年累計(jì)承諾測(cè)算補(bǔ)償義務(wù)而非按單年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況逐年進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排的原因及合理性。

4、審計(jì)報(bào)告顯示，嘉興明州、衢州明州、余姚明州、泉州明州、湖州明州2022年末應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重分別為19.92%、44.76%、11.67%、6.30%、31.79%，相關(guān)金額均高于貨幣資金。其他往來(lái)款方面，泉州明州其他應(yīng)收款達(dá)1259.79萬(wàn)元，占總資產(chǎn)比重13.09%。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）標(biāo)的公司主要資產(chǎn)占比、同行業(yè)可比公司相同指標(biāo)情況，結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式說(shuō)明相關(guān)占比是否處于合理水平；（2）標(biāo)的公司應(yīng)收賬款形成原因、前五名應(yīng)收對(duì)象、是否涉及關(guān)聯(lián)方等；（3）標(biāo)的公司其他應(yīng)收款的具體構(gòu)成、形成原因、是否涉及關(guān)聯(lián)方或潛在利益相關(guān)方。請(qǐng)會(huì)計(jì)師對(duì)上述問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)。

5、相關(guān)公告顯示，自2015年起公司陸續(xù)從控股股東關(guān)聯(lián)方處收購(gòu)醫(yī)院資產(chǎn)，相關(guān)收購(gòu)幾乎均是關(guān)聯(lián)方先對(duì)相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行前期孵化，在微虧或剛實(shí)現(xiàn)微利時(shí)被上市公司以較高的溢價(jià)收購(gòu)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）結(jié)合關(guān)聯(lián)方前期運(yùn)營(yíng)投入、收購(gòu)成本、后續(xù)轉(zhuǎn)讓價(jià)格情況等，評(píng)估公司投入成本區(qū)別，說(shuō)明采取從關(guān)聯(lián)方收購(gòu)醫(yī)院資產(chǎn)而非通過(guò)直接收購(gòu)方式開(kāi)展醫(yī)院業(yè)務(wù)的原因及合理性，相關(guān)安排是否存在損害上市公司利益的情況；（2）關(guān)聯(lián)方持有剩余醫(yī)院資產(chǎn)情況，歷次收購(gòu)醫(yī)院資產(chǎn)是否與公司已有業(yè)務(wù)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，如存在，公司是否采取相應(yīng)措施保障自身利益，后續(xù)是否存在進(jìn)一步注入安排。請(qǐng)公司獨(dú)立董事對(duì)上述問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)。

請(qǐng)公司在收到本問(wèn)詢函后立即披露，并于5個(gè)交易日內(nèi)披露對(duì)本問(wèn)詢函的回復(fù)。

上海證券交易所上市公司管理一部

二〇二三年三月三十日