歷時一年半的重組，中糧地產重組大悅城地產的交易終于塵埃落定。中糧地產日前發(fā)布公告并披露了《發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易實施情況暨新增股份上市報告書》及摘要。公告顯示，中糧地產收購大悅城地產64.18%的股權，新增股份將于2月26日上市。此外，本次重組的交易對價確定為147.56億元，由中糧地產以發(fā)行股份的方式支付本次重組的全部交易對價。有分析指出，此前中糧地產業(yè)務相對單一，導致該公司收益逐年下降，收購大悅城地產后，中糧地產的業(yè)務板塊更加多樣化，盈利、變現(xiàn)模式也隨之多元化，資金收回也更加靈活。

本次交易完成后，中糧地產將持有大悅城地產約64.18%普通股股份。對中糧地產而言，重組后大悅城地產將會為中糧地產注入新的商業(yè)地產元素，釋放住宅、商業(yè)板塊整合的協(xié)同效應。此外，中糧地產通過開發(fā)型物業(yè)的高周轉實現(xiàn)現(xiàn)金回流，又能通過持有型物業(yè)帶來的長期穩(wěn)定收益和升值紅利，有利于改善該公司的持續(xù)經營能力。對大悅城地產而言，重組后大悅城發(fā)展速度將會進一步加快，可以借助中糧地產的資源和大悅城地產在渠道上實現(xiàn)互補。

為了吸納大悅城地產的商業(yè)地產板塊優(yōu)勢，中糧地產在2017年7月時將大悅城地產列為重組對象，啟動重組。2018年11月15日，中糧地產發(fā)布公告稱將繼續(xù)推進重組方案，以發(fā)行股份的方式向明毅收購其持有的大悅城地產91.33億股普通股股份;2018年12月4日中糧地產發(fā)行股份購買資產事項獲無條件通過。伴隨著一系列政策的落地，中糧地產成功重組大悅城，完成了多業(yè)態(tài)整合。

業(yè)務模式多樣化意味著業(yè)務覆蓋的區(qū)域和管轄的項目都會顯著增加，若不能將大悅城地產有效整合現(xiàn)有的管理體系，中糧地產也將面臨一定的管理風險。大悅城地產在全國擁有多家綜合性購物中心，目前購物中心在經過近十年的快速擴張后，正面臨結構性過剩的情況;同時“互聯(lián)網+”對商業(yè)零售模式的沖擊，使購物中心運營壓力日趨加大。同時，大悅城地產未來盈利水平受房地產宏觀經濟波動、項目開發(fā)進展、物業(yè)租賃及管理收入波動等多種因素影響，尤其是大悅城地產所持有的銷售型物業(yè)建設進展及出售價格等因素將直接影響到大悅城地產未來利潤水平，造成大悅城地產盈利水平的波動。