“世紀(jì)交易”后一度沉寂的萬(wàn)達(dá)，正在遭遇近年來(lái)最大的一場(chǎng)危機(jī)。

7月30日早間，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)布公告稱(chēng)，公司已于7月24日收市后將位于芝加哥的房地產(chǎn)項(xiàng)目出售，價(jià)格為2.7億美元，產(chǎn)生收益約9400萬(wàn)港元。至此，萬(wàn)達(dá)已將海外房地產(chǎn)項(xiàng)目全部清空。

此前的7月20日，萬(wàn)達(dá)將寶貝王早教業(yè)務(wù)賣(mài)掉，工商資料顯示的出售金額約為4.2億元。

今年3月，萬(wàn)達(dá)將IRONMAN集團(tuán)(世界鐵人公司)售出，售價(jià)7.3億美元，折合人民幣約51.59億元。

這三塊資產(chǎn)的出售，合計(jì)可回收現(xiàn)金約70億元。雖然無(wú)法與三年前“世紀(jì)交易”的規(guī)模相比，但這已是“世紀(jì)交易”后最大規(guī)模的資產(chǎn)出售。

分析人士認(rèn)為，除了部分項(xiàng)目自身運(yùn)營(yíng)不暢外，新冠肺炎疫情的暴發(fā)，正對(duì)萬(wàn)達(dá)的影視、體育、商業(yè)等業(yè)務(wù)帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。在萬(wàn)達(dá)內(nèi)部，一場(chǎng)“斷臂求生”的自救正在展開(kāi)。

連續(xù)出售三塊資產(chǎn)

美國(guó)芝加哥項(xiàng)目收購(gòu)于2014年，地處芝加哥市核心地段，規(guī)劃總建筑面積約為17.6萬(wàn)平方米，地理位置十分優(yōu)越。按照規(guī)劃，將建設(shè)成一座高361米、101層的五星酒店(預(yù)計(jì)建造超過(guò)200套客房)及高檔公寓項(xiàng)目，成為芝加哥第三高建筑和城市新地標(biāo)。

盡管項(xiàng)目已于2015年9月啟動(dòng)預(yù)售，但在2017年，萬(wàn)達(dá)遭遇資金鏈吃緊，并開(kāi)始出售旗下項(xiàng)目。當(dāng)年7月，萬(wàn)達(dá)將77個(gè)酒店以199.06億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給富力，將13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)以438.44億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)。這也被稱(chēng)為“世紀(jì)交易”。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林于當(dāng)年表示，“積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，我們決定把主要投資放在國(guó)內(nèi)。”

在這一指導(dǎo)思想下，萬(wàn)達(dá)開(kāi)始出售海外房地產(chǎn)項(xiàng)目。從2016年末開(kāi)始，萬(wàn)達(dá)陸續(xù)將馬德里、倫敦、悉尼、黃金海岸等地的項(xiàng)目進(jìn)行出售。據(jù)媒體報(bào)道，位于加州的比弗利山莊項(xiàng)目也于2018年底被出售。

在芝加哥項(xiàng)目被出售后，曾經(jīng)如火如荼的萬(wàn)達(dá)海外地產(chǎn)投資正式宣告落幕。

早前被出售的寶貝王早教，隸屬于萬(wàn)達(dá)文化旗下的寶貝王品牌。萬(wàn)達(dá)寶貝王于2014年8月正式對(duì)外發(fā)布，旗下共有三大業(yè)務(wù)板塊，包括樂(lè)園、早教和IP，分別對(duì)應(yīng)萬(wàn)達(dá)寶貝王樂(lè)園、萬(wàn)達(dá)寶貝王早教和兒童文化發(fā)展公司。此次被出售的業(yè)務(wù)為寶貝王早教。

據(jù)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2018年寶貝王公司收入20.8億元，同比增長(zhǎng)44.3%;開(kāi)業(yè)寶貝王樂(lè)園69家、早教50家，年客流1.99億人次，同比增長(zhǎng)36%。按照萬(wàn)達(dá)官網(wǎng)的最新信息，萬(wàn)達(dá)寶貝王不僅是中國(guó)知名品牌，而且已成為萬(wàn)達(dá)新的支柱產(chǎn)業(yè)。但近年來(lái)，寶貝王啟動(dòng)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，旗下重資產(chǎn)業(yè)務(wù)被出售的傳聞時(shí)有出現(xiàn)。

世界鐵人公司由萬(wàn)達(dá)在2015年收購(gòu)，金額為6.5億美元，公司的業(yè)務(wù)涉及眾多全球大眾參與型的體育項(xiàng)目，包括鐵人三項(xiàng)、跑步、越野跑、自行車(chē)和山地自行車(chē)等。

這是萬(wàn)達(dá)體育最核心的業(yè)務(wù)之一。萬(wàn)達(dá)體育同樣隸屬于萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)，由三塊主要業(yè)務(wù)組成，分別是：大眾參與性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)、觀賞性運(yùn)動(dòng)業(yè)務(wù)和數(shù)字媒體業(yè)務(wù)，分別對(duì)應(yīng)三家公司：世界鐵人公司、盈方體育集團(tuán)和萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)公司。

年報(bào)顯示，雖然世界鐵人公司主導(dǎo)的大眾型體育業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)7.6%，但在2019年，萬(wàn)達(dá)體育營(yíng)收10.3億歐元，同比下降9%;毛利潤(rùn)3.44億歐元，同比下降6%;凈虧損2.74億歐元。

多項(xiàng)業(yè)務(wù)受挫

雖然這三筆出售的邏輯都有跡可循，但在近幾個(gè)月間集中發(fā)生，仍被認(rèn)為并非巧合。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，疫情對(duì)商業(yè)、文旅、影視等行業(yè)帶來(lái)重大影響，這恰好是萬(wàn)達(dá)的幾項(xiàng)重要核心業(yè)務(wù)。與傳統(tǒng)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不同，這些業(yè)務(wù)具有周期長(zhǎng)、利潤(rùn)率低的特點(diǎn)，且更多依靠運(yùn)營(yíng)來(lái)獲得現(xiàn)金流。因此，即便疫情得到控制，其也將面臨較長(zhǎng)的恢復(fù)期。相比之下，通過(guò)出售項(xiàng)目來(lái)回籠資金，是更為直接有效的選擇。

在萬(wàn)達(dá)旗下的四大業(yè)務(wù)集團(tuán)(商管、文化、地產(chǎn)、投資)中，包含影視、體育、寶貝王、文旅等業(yè)務(wù)的文化集團(tuán)，受挫最為嚴(yán)重。

以此次被出售的寶貝王早教為例，受新冠肺炎疫情的影響，自今年2月起，萬(wàn)達(dá)在全國(guó)的寶貝王早教和寶貝王樂(lè)園一度全部處于關(guān)店?duì)顟B(tài)，至今仍未完全開(kāi)業(yè)。

萬(wàn)達(dá)體育自2019年7月登陸納斯達(dá)克之后，業(yè)績(jī)就處于虧損狀態(tài)。由于債務(wù)規(guī)模過(guò)重，萬(wàn)達(dá)體育CEO廖紅暉曾表示，“萬(wàn)達(dá)體育將重點(diǎn)減少債務(wù)，提高整個(gè)萬(wàn)達(dá)體育的協(xié)作水平，充分利用輕資產(chǎn)商業(yè)模式和健康的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。”

但受全球疫情影響，目前全球體育賽事基本處于停滯狀態(tài)，除鐵人公司受到重創(chuàng)外，萬(wàn)達(dá)體育另一個(gè)核心收入來(lái)源盈方公司擁有上百個(gè)體育賽事版權(quán)代理協(xié)議，同樣不容樂(lè)觀。有媒體于今年3月報(bào)道稱(chēng)，盈方中國(guó)團(tuán)隊(duì)收到大面積裁員通知，在保留個(gè)別員工的同時(shí)，其他員工可能遭遇辭退或被整合到其他業(yè)務(wù)條線。

萬(wàn)達(dá)電影受到的影響更是肉眼可見(jiàn)。由于電影行業(yè)一度降至冰點(diǎn)，今年一季度，萬(wàn)達(dá)電影由去年同期的盈利4.26億元變?yōu)樘潛p6億元。萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損15億-16億元。

另一個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)萬(wàn)達(dá)商管，同樣遭遇重創(chuàng)。由于疫情期間對(duì)商戶實(shí)施了減租行為，加之疫情對(duì)客流量的影響，萬(wàn)達(dá)商管的收入受到影響，債務(wù)壓力則有所加大。

公開(kāi)信息顯示，截至2020年4月15日，萬(wàn)達(dá)商管將于1年和1-2年內(nèi)到期的公開(kāi)債券分別為436.94億元和258.66億元。而截至2019年末，萬(wàn)達(dá)商管未受限貨幣資金657.67億元。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，萬(wàn)達(dá)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的現(xiàn)金流相對(duì)不大，難以對(duì)其他業(yè)務(wù)線形成有效的支撐。因此，除了加快融資步伐外，出售項(xiàng)目是解決問(wèn)題最快的辦法。根據(jù)易居克而瑞的統(tǒng)計(jì)，2019年萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的權(quán)益銷(xiāo)售額為430.8億元，排名全國(guó)房企第60位。

公開(kāi)信息顯示，今年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)商管通過(guò)發(fā)行公募債和中期票據(jù)，已經(jīng)募得超200億資金。但其他業(yè)務(wù)條線的融資額度相對(duì)有限。

嚴(yán)躍進(jìn)還認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)正在遭遇近幾年的最大危機(jī)。目前來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)疫情已接近完全恢復(fù)，但公司旗下業(yè)務(wù)何時(shí)能恢復(fù)正常，仍然存在較大疑問(wèn)，尤其是體育賽事的恢復(fù)周期可能更長(zhǎng)。因此，預(yù)計(jì)今年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)都將承受較大壓力，若情況未能好轉(zhuǎn)，甚至不排除萬(wàn)達(dá)繼續(xù)出售資產(chǎn)的可能