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6月底以來(lái)，短纖行情在成本端油價(jià)反彈支撐下接連走高。但從短纖自身供需基本面來(lái)看，行情有進(jìn)一步走弱預(yù)期，疊加前期產(chǎn)油國(guó)進(jìn)一步減產(chǎn)利好消息已基本體現(xiàn)在油價(jià)上，市場(chǎng)暫時(shí)缺乏新的利好驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)短纖市場(chǎng)進(jìn)一步上漲空間有限。

成本端原油近期支撐較強(qiáng)。由于沙特表示將自愿減產(chǎn)延長(zhǎng)至8月底，俄羅斯宣布8月自愿減少出口50萬(wàn)桶/日，供應(yīng)預(yù)期收縮，提振油價(jià)反彈走高，對(duì)下游石化產(chǎn)品支撐有力，多數(shù)化工品跟隨上漲。短纖的直接上游原材料精對(duì)苯二甲酸(PTA)和乙二醇，目前均處于供需雙強(qiáng)格局。

從原料端來(lái)看，PTA方面，6月底至今裝置檢修降負(fù)較多，目前PTA處于小幅去庫(kù)階段。但恒力裝置近期已投產(chǎn)，疊加7月下旬裝置陸續(xù)重啟，預(yù)期庫(kù)存將由去庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)，但考慮到加工費(fèi)水平較低，PTA價(jià)格走勢(shì)跟隨成本端波動(dòng)。乙二醇方面，在6月底多套大裝置集中重啟后，供應(yīng)快速回升，庫(kù)存微幅累積。但是近期中科煉化已停車檢修，7月下旬至8月榆林化學(xué)3條生產(chǎn)線合計(jì)180萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃輪檢，乙二醇庫(kù)存預(yù)計(jì)由微幅累積轉(zhuǎn)為基本平衡或略微緊平衡狀態(tài)，價(jià)格預(yù)計(jì)低位震蕩為主。

從供應(yīng)端來(lái)看，短纖開工率處于歷年偏低水平，但供應(yīng)量在逐步回升。經(jīng)過(guò)前期裝置集中檢修，裝置加工費(fèi)明顯修復(fù)之后，短纖工廠提負(fù)意愿逐步回升。從短纖產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，供應(yīng)量呈攀升趨勢(shì)。6月短纖產(chǎn)量為61.01萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.32%，同比增長(zhǎng)9.77%，1～6月累計(jì)產(chǎn)量為346.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.87%。短纖產(chǎn)量出現(xiàn)增長(zhǎng)主要因近幾年新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能基數(shù)上調(diào)，即使開工負(fù)荷處于歷年偏低水平，產(chǎn)量亦出現(xiàn)增長(zhǎng)。此外，由于今年上半年宿遷逸達(dá)30萬(wàn)噸/年短纖裝置投產(chǎn)，下半年儀征化纖、四川吉興、珠海富威爾等短纖新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，預(yù)計(jì)短纖產(chǎn)能和產(chǎn)量有望進(jìn)一步攀升。

從需求端來(lái)看，下游寒意漸顯。紗廠開工率小幅下滑走弱，且紗廠當(dāng)前面臨產(chǎn)成品庫(kù)存累積，新訂單不足情況，導(dǎo)致加工費(fèi)被進(jìn)一步壓縮?？紤]到當(dāng)前多個(gè)地區(qū)面臨高溫天氣，后期不排除會(huì)有高溫限電措施出臺(tái)，疊加當(dāng)前正值季節(jié)性淡季，下游紗廠開工有進(jìn)一步走弱預(yù)期。終端織造方面，目前面臨訂單天數(shù)下滑和產(chǎn)成品庫(kù)存累積的局面，但在下半年需求向好預(yù)期下，織機(jī)工廠開工維穩(wěn)運(yùn)行。

綜合來(lái)看，短纖有走弱預(yù)期，對(duì)價(jià)格形成一定利空。（封曉芬 俞楊烽）