近兩年多的時間內(nèi)，我國汽車保值率起起伏伏，上演了先揚(yáng)、后抑、企穩(wěn)三部曲。直至今年年中，汽車保值率在走過了V字型反轉(zhuǎn)后，才趨于平穩(wěn)?？梢哉f，汽車保值率是交易價格的直觀反映，而車價的震蕩則是市場供需關(guān)系發(fā)生變化的結(jié)果，在一定程度上反映出行業(yè)的景氣度。

保值率企穩(wěn)　車商驚魂未定

(資料圖)

2021年，汽車保值率的關(guān)鍵詞為“供給不足”。由于芯片短缺導(dǎo)致汽車產(chǎn)品供給量不足，因此推高了二手車交易量和價格。3年車齡保值率從2021年1月的64％一路上揚(yáng)至次年1月的72％。

2022年，汽車保值率的關(guān)鍵詞是“疫情疊加”。由于疫情給汽車市場帶來很多不確定性，居民消費(fèi)需求減弱，二手車交易量及交易價格持續(xù)震蕩下探。至2022年12月，我國3年車齡保值率下滑到63％。交易價格不斷下跌令車商們叫苦不迭，為避免“套牢”，車商們只能忍痛“割肉”。

2023年上半年，汽車保值率的關(guān)鍵詞是“新車促銷”。截至6月，3年車齡保值率為62.3％。

今年年初，汽車銷量慘淡，新能源汽車結(jié)束了長達(dá)兩年的持續(xù)增長，批發(fā)量同比下降7.3％，環(huán)比下降48.2％，特斯拉率先打響價格戰(zhàn)，隨后新能源汽車市場的降價潮一發(fā)不可收拾地波及到燃油車，3月新車市場開始大幅降價補(bǔ)貼，至少30個品牌參與其中，不過這輪大力促銷并未真正喚醒沉睡的車市。直到6月，新能源車購置稅減免政策得以延續(xù)，讓汽車保值率進(jìn)一步企穩(wěn)。

北京精真估信息技術(shù)有限公司副總裁崔璨分析稱，今年上半年車市內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜，導(dǎo)致汽車保值率仍處于低位。此前行業(yè)預(yù)判的疫后車市爆發(fā)并未出現(xiàn)，低迷的市場迫使各品牌進(jìn)入“貼身肉搏”階段，汽車保值率總體呈現(xiàn)出筑底企穩(wěn)態(tài)勢。時至年中，車市進(jìn)入休整期，車市振蕩可以促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，期待下半年保值率能夠?qū)崿F(xiàn)蓄力上揚(yáng)。

優(yōu)電科技創(chuàng)始人王愷表示，從新能源汽車角度看，今年上半年保值率已進(jìn)入相對平穩(wěn)區(qū)間。補(bǔ)貼退坡因素消退、市場逐漸冷靜、電池價格下降和新車競爭的加劇，共同促成了新能源二手車價格的回落，這是符合市場規(guī)律和車輛價值規(guī)律的合理表現(xiàn)。

在瓜子二手車高級副總裁王曉宇看來，今年以來，一方面新車降價潮推動二手車庫存增加，二手車大流通的持續(xù)深化，推動保值率與價格進(jìn)一步下探；另一方面疫情政策調(diào)整后消費(fèi)需求回暖，推動保值率與價格回升，兩股作用力呈現(xiàn)相反作用，相互抵消，導(dǎo)致二手車保值率震蕩趨緩。但需要說明的是，在二手車全國大流通格局逐漸形成的背景下，保值率和車價企穩(wěn)并不意味著行業(yè)競爭激烈程度的降低。這是因?yàn)槲磥矶周嚱灰拙€上化將成為市場主流，競爭不僅限于價格，已經(jīng)開始向車況、交易保障以及售后保障的全方位展開。

車市結(jié)構(gòu)變化　質(zhì)變節(jié)點(diǎn)未到

據(jù)了解，影響汽車保值率的因素，包括品牌認(rèn)知程度、市場保有量、新車售價的穩(wěn)定性、購買時間和公里數(shù)、顏色配置以及保養(yǎng)與油耗等。其中市場保有量的高低對于二手車保值率有著決定性的影響。

北京精真估信息技術(shù)有限公司數(shù)據(jù)研究員李明告訴記者，市場結(jié)構(gòu)的變化會導(dǎo)致保值率排名產(chǎn)生質(zhì)的變化。每款車型的保值率不是恒定數(shù)值，而是一個變量，決定這個變量的因素就是該車型在某個時段內(nèi)的供需情況。

“近兩年多來，汽車保值率變動頻繁的背后，折射出中國二手車市場正在呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性、質(zhì)變的特征?！蓖鯐杂畋硎荆渲幸粋€顯著特征便是，在政府部門一系列二手車新政“組合拳”的促進(jìn)下，國內(nèi)二手車市場已經(jīng)從原來隔離分散的局部地方市場升級為全國性的統(tǒng)一競爭大市場，原來主營本地市場的車商可以通過二手車線上平臺把車賣到全國。同時，全國各地的消費(fèi)者可選車源已大幅增加，線上異地車源成交占比在80％左右。

在這一市場結(jié)構(gòu)性變革的過程中，瓜子二手車等線上平臺攜手上萬家車商積極轉(zhuǎn)型，抓住二手車大流通的紅利。比如，在保障車況真實(shí)的基礎(chǔ)上，瓜子二手車推出了7天無理由退車、重大事故終身包退、30天全面包修、1年／2萬公里質(zhì)保等標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，二手車消費(fèi)體驗(yàn)也得到了質(zhì)的提升。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，線上二手車交易量增速是汽車大盤的數(shù)倍以上，再次呈現(xiàn)出強(qiáng)勢領(lǐng)跑的態(tài)勢。

不過王愷指出，新能源二手車市場還沒有達(dá)到從量變到質(zhì)變的階段。從保有量看，新能源汽車保有量約占汽車保有量的5％，以新興技術(shù)炒作周期曲線（Gartner）來看，目前新能源汽車僅僅是剛跨過創(chuàng)新者階段，進(jìn)入早期采用者階段，仍處于早期市場，距離到達(dá)主流市場階段還有10％的保有量差距。

王愷預(yù)測，今年新能源二手車價格變化仍然會比較頻繁。首先，由于新能源二手車仍處于早期市場，變動是常態(tài)；其次，今年新能源新車競爭壓力巨大，新車價格變化必將影響二手車價格；第三，汽車原材料市場變化會在一段時間后傳導(dǎo)到新車和電池回收領(lǐng)域，而這兩個領(lǐng)域又會從各自的方向?qū)Χ周噧r格產(chǎn)生影響。

二手車行業(yè)更盼保值率穩(wěn)定

隨著我國汽車市場的發(fā)展，增購、換購比例持續(xù)提升，不少消費(fèi)者在也將保值率作為購車的重要參考標(biāo)準(zhǔn)之一?！鞍哑嚠?dāng)做理財產(chǎn)品有些言過其實(shí)，不過購入一輛保值率相對高點(diǎn)的車，肯定會減少損失，再賣車的時候不會感覺虧太多。”在李先生看來，保值率高反映出市場對汽車品牌和品質(zhì)的認(rèn)可，購買高保值率的車型或許還能減少踩坑的幾率。

王曉宇告訴記者，對于汽車廠家或者新車消費(fèi)者而言，一般希望保值率越高越好，這意味著市場對該品牌二手車的認(rèn)可度較高，再次出售車輛時的折價也更少。但在二手車領(lǐng)域，保值率越高意味著二手車的折價率越低，而二手車購車人一般非?？粗匦詢r比，自然希望價格越低越好。近一年多來，保值率走低意味著流入二手車市場的車源收車價走低，會進(jìn)一步降低二手車的購車成本。

王曉宇認(rèn)為，當(dāng)前二手車保值率趨于穩(wěn)定或小幅變動，相比短期內(nèi)的大幅波動更有利。因?yàn)榧幢闫脚_能夠保證車況真實(shí)和價格透明，可一旦保值率出現(xiàn)大幅波動，會直接導(dǎo)致消費(fèi)者萌生觀望心態(tài)，二手車交易周期會被拉長，匹配效率下降。

王愷告訴記者，無論是廠家、經(jīng)銷商還是車主，都希望自己車輛的保值率越高越好，高保值率既有利于新車銷售，又能減少車主處置舊車時的損失。而二手車行業(yè)更看重保值率是否穩(wěn)定，只有保值率穩(wěn)定才能降低交易周期中隱藏的風(fēng)險。

針對保值率變化頻繁引發(fā)市場顧慮的問題，優(yōu)電科技與北汽藍(lán)谷在去年6月，面向極狐車主推出了“無憂保值”權(quán)益，開票1個月內(nèi)的新車車主可通過極狐App精品商城的車主積分兌換一年8折或兩年7折的高保值權(quán)益。經(jīng)過一年的試水，有近1500位車主兌換了該項(xiàng)權(quán)益，同時在極狐車主社區(qū)起到積極作用，提升了極狐品牌二手車殘值，對新車銷量也有較好的促進(jìn)作用。

李明介紹，今年3月新車大幅降價，部分車型甚至出現(xiàn)新車價格低于二手車收購價的怪現(xiàn)象，即“價格倒掛”，二手車交易量增速也明顯低于歷史同期水平。但價格戰(zhàn)已過去幾個月的時間，二手車降價空間基本已經(jīng)釋放完畢，二手車進(jìn)一步降價的空間有限。今年上半年的新車全面降價屬于行業(yè)偶然事件，雖然對于二手車保值率帶來了不小的沖擊，但隨著時間的流逝，這一影響也會逐漸消失。

燃油車保值率完勝新能源汽車

數(shù)據(jù)顯示，按照動力類型分，燃油車的保值率明顯高于純電動車和插電混動車。

純電動車保值率排名中，榮威科萊威一年保值率為82.85％，特斯拉Model 3保值率為77.89％，特斯拉Model Y保值率為75.86％。排名第15位的廣汽埃安AION Y保值率為75.76％。

按照純電動車一年保值率計(jì)算，各細(xì)分車型中排名第一的分別為：緊湊型轎車中的比亞迪秦PLUS新能源，保值率為74.68％。中型車轎中的特斯拉Model 3，保值率為77.89％。中大型轎車中的保時捷Taycan，保值率82.52％。另外，純電動小型SUV、緊湊型SUV、中型SUV和中大型SUV一年車齡保值率分組的前五名，保值率均在70％～80％之間。

插電式混動車保值率排名中，保時捷Panamera E-Hybrid一年保值率達(dá)到90.86％，名列第一。

按照插電式混動車一年保值率，各細(xì)分車型中排名第一的分別為：緊湊型轎車中的比亞迪秦PLUS DM-i，保值率為77.15％；中型轎車中的大眾帕薩特插電混動，保值率為71.56％；中大型轎車中的保時捷Panamera E-Hybrid，保值率為90.86％；緊湊型SUV中的比亞迪宋Pro DM-i，保值率為82.20％；中型SUV中的比亞迪唐DM-i，保值率為79.97％；中大型SUV中的保時捷Cayenne E-Hybrid，保值率為84.78％。

燃油車方面，緊湊型轎車保值率排名第一的甲殼蟲3年車齡保值率為78.73％，高于純電和插電式混動車型一年保值率排名第一的車型。值得一提的是，中大型SUV中的奔馳G級，3年保值率高達(dá)108.57％。

崔璨表示，在純電動車保值率排行榜中，自主品牌表現(xiàn)活躍，可謂是“組團(tuán)上榜”。在今年上半年純電動一年保值率排名中，榮威科萊威CLEVER以82.85％排名第一，保時捷Taycan以82.52％排名第二。另外，比亞迪海豚、極氪001和宏光MINIEV的保值率也均在80％以上。

自主品牌保值率不敵進(jìn)口和合資

分車系看，除緊湊型SUV以外，進(jìn)口車保值率高于合資和自主品牌。

數(shù)據(jù)顯示，日系品牌3年保值率為67.52％，同比下降11個百分點(diǎn)，不過在各系別中仍然首屈一指。其中，雷克薩斯保值率排名第一，為77.05％；豐田以71.15％名列第二；本田、斯巴魯、馬自達(dá)、日產(chǎn)的保值率均在60％以上。

德系品牌3年保值率為66.39％，同比下降近7個百分點(diǎn)。其中大眾保值率為60.39％，排在保時捷、奔馳、寶馬、奧迪之后。

美系品牌3年保值率為56.87％，同比下降近8個百分點(diǎn)。保值率最高的是福特，3年保值率為60.22％。

自主品牌3年保值率為58.76％，同比下降5個百分點(diǎn)。保值率最高的品牌為廣汽傳祺，3年保值率為63.90％，其后為五菱汽車、長安、領(lǐng)克、理想、蔚來、哈弗、名爵、榮威和比亞迪。

進(jìn)口緊湊型轎車保值率排名首位的是大眾甲殼蟲，3年保值率達(dá)到78.73％。第五名為大眾高爾夫，61.81％。另外進(jìn)口中型轎車、中大型轎車、小型SUV保值率均高于合資和自主品牌。惟獨(dú)在緊湊型SUV中，自主和合資品牌保值率占有優(yōu)勢，坦克300、豐田榮放、哈弗M6、本田皓影、豐田威蘭達(dá)、本田CR-V的保值率在69.83％～80.42％，超過進(jìn)口品牌。

崔璨表示，2023年上半年，日系車保值率跌幅最明顯，自主品牌體現(xiàn)出較好的抗周期性。隨著新能源汽車的滲透率提升和消費(fèi)群體年輕化，自主品牌更多成為他們的備選項(xiàng)。

值得注意的是，在合資品牌的電動車中，大眾先發(fā)優(yōu)勢已初見成效。大眾ID.家族車型在合資純電動緊湊型轎車和緊湊型SUV兩個細(xì)分榜單中都排名第一。大眾ID.在2021年就開始布局新能源賽道，同時他們在產(chǎn)品外觀、產(chǎn)品力、營銷、年輕化上也做足了功夫，所以在細(xì)分領(lǐng)域有非常不錯的表現(xiàn)，一年保值率在68％～70％之間。

“觸電”的BBA與新勢力不分伯仲

從傳統(tǒng)品牌和新勢力品牌保值率看，燃油車和電動車保值率仍然存在較大差距，需要將傳統(tǒng)品牌限定在純電車型和插電式混動車型中，再與新勢力品牌進(jìn)行比較，而且車齡年限也要限定為一年。從數(shù)據(jù)可以看出，在純電車型中，新品牌（包括新勢力、傳統(tǒng)品牌的新能源品牌）的保值率略高于傳統(tǒng)品牌。但在插電式混動車型中，傳統(tǒng)品牌保值率更勝一籌。

在純電動車保值率前15名中，新品牌占據(jù)8席，極氪001為81.54％、蔚來ET7為78.71％、特斯拉Model 3為77.89％、零跑T03為76.9％、哪吒V為76.51％、歐拉好貓為76.08％、特斯拉Model Y為75.86％、埃安AION Y為75.76％。另外，僅有一款豪華車上榜，保時捷Taycan一年保值率為82.52％，位居第二。

純電動緊湊型轎車中，大眾ID.3一年保值率為70.74％，小鵬P5為70.59％；中型轎車中，特斯拉Model 3為77.89％，小鵬P7為71.45％，寶馬i4和寶馬i3緊隨其后，保值率分別為68.24％和62.35％。

在純電動中大型SUV新勢力陣營中，高合HiPhiX一年保值率為73.63％、蔚來ES8保值率為71.55％、特斯拉Model X為71.46％；BBA陣營中，奧迪Q5 e-tron為71.38％、寶馬iX為70.36％。

從插電式混動車保值率來看，BBA在與新勢力的較量中明顯占據(jù)優(yōu)勢，奔馳E級插電混動、奧迪A6L插電混動、寶馬5系插電混動、奔馳GLE插電混動均位居各級別排名前五榜單之列，但新勢力品牌則沒有上榜車型。

從車型角度看，MPV 3年平均保值率為62.62％，高于緊湊型SUV和中型SUV，但低于中大型SUV。MPV 3年保值率前三名依次為雷克薩斯LM 3年保值率103.74％，豐田埃爾法為100.63％、豐田威爾法為89.22％，第十名廣汽傳祺M8 3年保值率為70.56％，在自主品牌MPV中排名第一。

崔璨表示，MPV是中產(chǎn)的第三空間新選擇。這個細(xì)分領(lǐng)域中別克GL8美譽(yù)度很好，群眾基礎(chǔ)很好，并不斷進(jìn)行產(chǎn)品更新和迭代，逐漸形成了較高的市占率，因此在合資MPV 3年保值率排名中以76.74％，名列第一。

相比之下，中大型SUV 3年平均保值率只有70.93％，是SUV中最高的。隨后是，中型SUV和緊湊型SUV。保值率最低的是小型SUV，3年保值率只有57.78％。（記者　陳萌）