2019年對于畜牧養(yǎng)殖企業(yè)來說無疑是過了一個“大年”，行業(yè)景氣度高，企業(yè)賺得缽滿盆滿?？梢哉f，畜牧養(yǎng)殖企業(yè)迎來了發(fā)展風(fēng)口，在這樣的背景下，企業(yè)如何抓住機遇贏得大發(fā)展，上市無疑是一條捷徑。

    4月14日，山東鳳祥股份有限公司(簡稱“山東鳳祥”)赴港IPO再次更新了招股書。相比去年10月份提交的招股書，包括資本負(fù)債比率、凈負(fù)債對股本比率等財務(wù)指標(biāo)都進(jìn)行了優(yōu)化。山東鳳祥去年的業(yè)績也十分亮麗，公司帶著凈利潤5倍增長率擬赴港IPO。

去年凈利潤增幅超過5倍

    據(jù)《證券日報》記者查閱山東鳳祥招股書顯示，根據(jù)2018年商品肉雞的產(chǎn)量，山東鳳祥是中國第二大全面一體化白羽肉雞生產(chǎn)商，市場份額為3.0%。

    據(jù)了解，山東鳳祥主要產(chǎn)品是雞肉制品(生雞肉制品和深加工雞肉制品)，其次是雞苗。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2019年12月31日止的四個年度，公司生雞肉制品貢獻(xiàn)的收入分別約占總收入的62.4%、54.7%、53.8%及48.1%，而深加工雞肉制品貢獻(xiàn)的收入分別約占總收入的26.7%、37.4%、37.0%及36.5%。

    養(yǎng)殖和加工方面，2016年-2019年，山東鳳祥飼養(yǎng)的白羽肉雞總數(shù)分別為1.116億只，1.114億只、1.038億只、1.017億只;而加工的白羽肉雞總量分別為17.7萬噸、18.4萬噸、17.4萬噸、17.4萬噸。

    山東鳳祥表示，公司產(chǎn)品國內(nèi)銷售產(chǎn)生的收入占比約為70%，而海外銷售產(chǎn)生的收入占比約為30%。公司擁有22個種雞場、三個孵化場、45個肉雞場(其中11個肉雞場從地養(yǎng)系統(tǒng)改為籠養(yǎng)系統(tǒng))、八個屠宰加工廠、兩個飼料加工廠及一個有機肥料廠。

    值得一提的是，雖然畜禽養(yǎng)殖行業(yè)有周期性，不過，從2016年至今，山東鳳祥一直保持了高增長的態(tài)勢。根據(jù)公司招股書顯示，2016年，公司收入為23.54億元，而2019年公司收入達(dá)到39.26億元。利潤方面，2016年-2019年，公司實現(xiàn)的利潤分別為1.198億元、3711.9萬元、1.366億元和8.37億元。

    從2018年的1.36億元到2019年的8.37億元，山東鳳祥2019年的凈利潤同比增長513%。5倍利潤的增幅，可以說山東鳳祥去年賺得缽滿盆滿。

    對于公司2019年利潤大幅度增長的原因，山東鳳祥表示，主要是由于2019年雞肉制品及雞苗的市價上漲，另外，該期間原材料(如豆粕)的平均采購成本下降所致。

    同時，山東鳳祥在招股書中提到非洲豬瘟疫情也是導(dǎo)致雞肉價格上漲的重要因素。“2018年8月份爆發(fā)非洲豬瘟，導(dǎo)致對雞肉的消費需求增加以彌補豬肉消費量的急劇下降。2019年度，公司生雞肉制品及雞苗的平均售價分別上漲約19.2%及91.9%。”

行業(yè)景氣度高相關(guān)企業(yè)業(yè)績大漲

    規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)對環(huán)境、資源、交通等的要求很高，從地區(qū)分布看，我國主要肉雞養(yǎng)殖地區(qū)為：山東、河南、江蘇、遼寧、河北、吉林等，其中山東占全國養(yǎng)殖量的30%以上。

    目前正值上市公司年報披露季，據(jù)《證券日報》記者了解，與山東鳳祥主業(yè)相同，且同處在山東的畜牧養(yǎng)殖企業(yè)仙壇股份和益生股份已經(jīng)發(fā)布了2019年年報，民和股份則發(fā)布了2019年業(yè)績快報。在報告期內(nèi)，上述3家公司產(chǎn)品均實現(xiàn)量價齊升，各自交出了亮麗的成績單。

    根據(jù)仙壇股份2019年年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.33億元，同比增長37.07%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為10.01億元，同比增長148.95%。2019年，仙壇股份出欄肉雞1.28億羽，同比增長9.2%;雞肉產(chǎn)品均價10745元/噸，同比增長25.5%。量價齊升推動公司整體毛利率大幅提升12.85個百分點至29.94%。

    益生股份2019年年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.83億元，較上年度增長143.26%;營業(yè)利潤21.86億元，較上年度增長499.95%;利潤總額21.79億元，較上年度增長506.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤21.76億元，較上年度增長499.73%;基本每股收益3.79元，較上年度增長501.59%。

    而民和股份發(fā)布的2019年業(yè)績快報顯示，在報告期內(nèi)，公司營業(yè)總收入32.76億元，同比增長80.23%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.09億元，同比增長322.95%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率增加42.69%，總資產(chǎn)同比增加24.27%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益同比增加144.24%。

    另外，同樣以肉雞飼養(yǎng)與加工為主的圣農(nóng)發(fā)展，在2019年也是收獲頗豐。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年，圣農(nóng)發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)總收入為145.58億元，同比增長26.08%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.92億元，同比增長171.85%?；久抗墒找鏋?.3元/股。其中，熟食板塊實現(xiàn)營業(yè)收入42.68億元，歸屬于母公司股東凈利潤2.73億元，實現(xiàn)連續(xù)8年營業(yè)收入復(fù)合增長率29.38%。

    “2019年，白羽肉雞行業(yè)整體向好發(fā)展，一方面，前幾年持續(xù)的低數(shù)量引種導(dǎo)致行業(yè)供給短缺，另一方面，非洲豬瘟的爆發(fā)導(dǎo)致豬肉供給缺口迅速增大。”對于業(yè)績增長的原因，上述公司給出的理由離不開上述兩點。

    在報告期內(nèi)，白羽肉雞行業(yè)引種緊缺情況未得到根本改善，供需緊張，加之非洲豬瘟疫情致使國內(nèi)生豬供應(yīng)下降，社會對雞肉等肉類需求提升，使得上述公司的主營產(chǎn)品商品代雞苗銷售價格同比有較大幅度提升。

疫情對畜牧企業(yè)影響不一

    值得注意的是，養(yǎng)雞企業(yè)受益于行業(yè)景氣度高，非洲豬瘟疫情影響，均實現(xiàn)了業(yè)績的高增長。但是，2020年春節(jié)至今的新冠肺炎疫情帶給行業(yè)的影響是避不開的話題。如今，一季度已經(jīng)結(jié)束，疫情帶給養(yǎng)殖企業(yè)的影響到底幾何?相關(guān)企業(yè)是否能延續(xù)2019年高增長態(tài)勢，在2020年實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展呢?

    《證券日報》記者查閱相關(guān)企業(yè)公告發(fā)現(xiàn)，疫情帶給企業(yè)的影響存在，但各不相同。相比旅游、餐飲、酒業(yè)等受疫情影響巨大外，畜禽養(yǎng)殖企業(yè)對疫情帶來的沖擊并未給出嚴(yán)重的評估。

    山東鳳祥在招股書中表示，公司一直維持充足的原材料及雞肉制品的存貨水平。工廠自2020年1月27日起恢復(fù)營運。由于冠狀病毒疾病可能在短期內(nèi)對公司雞肉制品的國內(nèi)需求產(chǎn)生影響，公司一直根據(jù)疫情預(yù)期對其國內(nèi)客戶需求的短期影響調(diào)整其銷售計劃。另外，董事認(rèn)為，冠狀病毒疾病不會對公司的海外銷售產(chǎn)生重大不利影響。

    圣農(nóng)發(fā)展在一季報中表示，圣農(nóng)發(fā)展今年也受到了新冠肺炎疫情的影響，為了滿足防范疫情期間產(chǎn)品銷售受限等方面的資金需求，公司還相應(yīng)增加了銀行借款，導(dǎo)致截至一季度末，圣農(nóng)發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到39%，較年初上升8.10個百分點，不過公司認(rèn)為“仍保持較好水平”。

    根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展2020年一季報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約29.86億元，比2019年同期下滑3.19%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約7億元，比2019年同期增長7.34%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約6.97億元，比2019年同期增長7.25%。

    對于行業(yè)，太平洋證券分析師在研究報告中表示，2019年非洲豬瘟疫情持續(xù)蔓延，行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)下降，2019年的能繁母豬的持續(xù)下滑使得2020年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的供需缺口仍舊較大，2020年豬價仍舊高位運行，同時作為第一大替代肉類的禽肉的高景氣度也將持續(xù)。

    “新冠肺炎疫情影響，二季度雞肉價格仍有突破去年高點的可能。受新冠肺炎疫情影響，春節(jié)后雞苗入孵量同比大幅減少，入孵期嚴(yán)重推遲，根據(jù)孵化時間和生長周期計算，二季度肉雞出欄量可能大幅減少，二季度的雞肉產(chǎn)品價格有望突破去年高點。”上述太平洋分析師如此表示。

(王君)