7月28日，首份白酒股半年報正式出爐：水井坊今年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入8.04億元，同比減少52.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.03億元，同比減少69.64%。水井坊因此成為首家披露2020年半年報的四川上市公司。

作為川酒“六朵金花”之一，水井坊2020年以來的業(yè)績受到疫情的顯著沖擊。

“我們繼續(xù)對今后市場態(tài)勢持中性偏樂觀態(tài)度。二季度應該是今年受疫情影響最大的一個季度，如果環(huán)比修復持續(xù)的話，中秋國慶銷售應該能再上一個臺階，估計白酒市場最早可于2021年春節(jié)前基本恢復。”水井坊公司相關(guān)負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，面對疫情不確定性疊加國內(nèi)外市場環(huán)境變化帶來的較大沖擊，公司迎難而上，積極在“危”中尋“機”。

以消費場景為根本鏈接

從上半年經(jīng)營情況來看，2020年春節(jié)前，水井坊的市場銷售延續(xù)了2019年以來的良好發(fā)展勢頭，但突如其來的疫情使得社交場景處于暫停狀態(tài)，消費需求急劇收縮，給公司春節(jié)后的銷售帶來了較大的壓力和困難。雖然二季度市場消費場景得到一定恢復，但市場總體還是以消化庫存為主。同時，為保證市場健康可持續(xù)發(fā)展，公司也控制了發(fā)貨節(jié)奏。受上述因素影響，水井坊上半年收入、利潤出現(xiàn)較大比例下滑。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，水井坊高檔酒、中檔酒分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.8億元、2339.16萬元，同比變動幅度分別為-51.4%和-42.02%，兩類酒產(chǎn)品的毛利率則分別為83.21%和55.07%，同比變動幅度為-0.25%和-1.26%。

據(jù)介紹，水井坊在今年上半年堅持“簡單化、精細化、數(shù)字化、區(qū)域化”四化策略，進一步厘清未來目標實施路徑;持續(xù)推進品牌內(nèi)涵建設;切實減輕渠道經(jīng)營壓力，有效降低經(jīng)銷商及門店庫存;繼續(xù)加強銷售隊伍建設;積極借力數(shù)字化系統(tǒng)，實現(xiàn)門店動銷逐步回升。上述工作的扎實推進，將為公司下半年市場銷售穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

談及下半年會否有新品推出計劃時，水井坊相關(guān)負責人告訴《證券日報》記者：“2020年因為疫情的影響，我們會重新審視新品推出的節(jié)奏。此外，各個區(qū)域市場之間也存在消費者需求和喜好的差異性，未來我們的產(chǎn)品策略，會以消費場景作為根本的鏈接，為重要的策略市場打造發(fā)展機會。”

白酒市場分化格局加速

《證券日報》記者注意到，水井坊在2019年年報中提出了2020年爭取實現(xiàn)主營收入、凈利潤與2019年同比基本持平的經(jīng)營目標，公司下半年能否復蘇并最終完成全年發(fā)展目標?這成為市場頗為關(guān)注的一個熱點話題。

對此，新時代證券發(fā)表研報認為，水井坊上半年業(yè)績符合預期。展望下半年，考慮消費進一步回暖疊加中秋國慶補償性需求，公司全年仍有望完成持平目標。

事實上，2020年突發(fā)的疫情給整個白酒行業(yè)、企業(yè)都帶來了巨大壓力。有數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量350.15萬千升，同比下降8.59%。而今年第一季度，18家A股白酒公司有12家出現(xiàn)凈利潤下滑，僅“茅五瀘”等少數(shù)幾家公司保持正增長。

“最新宏觀數(shù)據(jù)來看，基建、地產(chǎn)投資已開始帶動經(jīng)濟反彈，我們相信隨著基建投資的陸續(xù)落地，白酒還能繼續(xù)搭上這班經(jīng)濟快車，但是‘搭上車’的以名優(yōu)白酒企業(yè)為主。預計在未來一段時間內(nèi)，會有部分地方性中小酒廠出現(xiàn)經(jīng)營困難。”水井坊公司相關(guān)負責人告訴《證券日報》記者，各地對社交距離和規(guī)模性聚會的管控力度仍是次高端白酒后續(xù)恢復的最直接因素，次高端白酒下半年行情是處在疫情控制后的加快復蘇階段，但是，尚未完全翻篇到新的增長階段。

“今年第一季度，白酒基本上沒有銷售，第二季度是淡季，第三季度是‘去庫存’的階段，所以真正要迎來2020年的銷售，只有第四季度。預計，今年A股18家上市白酒企業(yè)中有一半可能會出現(xiàn)業(yè)績‘爆雷’，這對行業(yè)來說是一個沉重的打擊，但也不排除一些龍頭企業(yè)和醬香型企業(yè)可能會相對表現(xiàn)得好一些。事實上，中國白酒行業(yè)的大分化已經(jīng)從2018年的第四季度開始，2020年初的這場疫情可謂是白酒行業(yè)大分化的一個加速器，白酒行業(yè)中強者恒強、弱者恒弱的分化將表現(xiàn)得更加淋漓盡致。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬向《證券日報》記者表示。