消費(fèi)股陣營常出牛股，這回就連“榨菜”都快吃不起了。

8月21日早間，涪陵榨菜早盤快速高開高走，短短7分鐘，股價(jià)就強(qiáng)勢封在漲停板上，創(chuàng)下新高位置。截至午盤收盤，涪陵榨菜股價(jià)依舊漲停，報(bào)收45.56元。

消息面上，涪陵榨菜公布最新財(cái)報(bào)顯示，公司上半年凈利增28%，半年凈利大增4億。同時(shí)，近期涪陵榨菜還披露了高達(dá)33億的定增方案，董事長親自掏腰包認(rèn)購8000萬，這一舉動(dòng)，無疑也提振了市場資金的信心。

數(shù)據(jù)顯示，從上市至今，涪陵榨菜多年凈利持續(xù)大增，股價(jià)10年翻出10倍，成為妥妥的大牛股。這也是繼“一瓶醬油”貴過“一桶石油”之后，又一個(gè)刷起新話題的消費(fèi)龍頭股，引來不少投資者頻頻將目光聚焦到消費(fèi)領(lǐng)域的核心資產(chǎn)之中。

那么，曾經(jīng)一度被機(jī)構(gòu)唱衰、擔(dān)憂天花板的涪陵榨菜，到底有何成長秘訣?一包榨菜估值高達(dá)50倍，到底是便宜了還是貴了?不妨一起看下。

開盤7分鐘封住漲停板

涪陵榨菜股價(jià)創(chuàng)出新高

被稱作A股“醬菜小茅臺(tái)”的涪陵榨菜又火了!

8月21日早間，涪陵榨菜開盤異動(dòng)明顯，股價(jià)早盤高開高走，短短7分鐘，就沖上了漲停板。截至午盤，股價(jià)依然強(qiáng)勢漲停，超5萬手買單封在漲停板上。

從資金面上，當(dāng)天上午，主力資金強(qiáng)勢入場搶籌。半日主力流入超3.5億，主力流出超1億，凈流入近2.5億。

此次涪陵榨菜的股價(jià)暴漲，無疑和半年報(bào)業(yè)績爆發(fā)有關(guān)。

8月20日晚間，涪陵榨菜披露中報(bào)稱，上半年凈利潤4.04億元，同比增28.44%，營收11.98億元，同比增長10.28%。報(bào)告期內(nèi)，公司技改提產(chǎn)能成效顯著，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品包裝全品項(xiàng)鋁箔化，產(chǎn)品升級(jí)全面完成。

值得注意的是，此前3月，涪陵榨菜披露年報(bào)，其中凈利率增速大幅下降，也讓不少人擔(dān)憂涪陵榨菜“天花板”來了。不過，這次中報(bào)的表現(xiàn)無疑釋放了業(yè)績迎來拐點(diǎn)的信號(hào)。

據(jù)民生證券食品飲料團(tuán)隊(duì)分析指出，此次涪陵榨菜中期業(yè)績大漲，主要得益于疫情下消費(fèi)者主動(dòng)消費(fèi)增加使得銷售費(fèi)用保持較好。同時(shí)，公司年初明確提出控費(fèi)增效并改革激勵(lì)考核措施保障實(shí)施，銷售成本大幅降低，這也讓涪陵榨菜的基本面出現(xiàn)了明顯的拐點(diǎn)。

33億定增擴(kuò)產(chǎn)主營業(yè)務(wù)

董事長自掏腰包認(rèn)購8千萬

而除了業(yè)績拐點(diǎn)明顯之外，涪陵榨菜同一時(shí)間披露的定增計(jì)劃也吸引了市場的熱度關(guān)注。

8月20日晚間，涪陵榨菜披露定增公告并表示，還計(jì)劃向包括涪陵國投及周斌全在內(nèi)的不超過三十五名特定對(duì)象進(jìn)行非公開增發(fā)，共募資不超過33億元，投入“烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地(一期)”，以及“烏江涪陵榨菜智能信息系統(tǒng)項(xiàng)目”這兩個(gè)項(xiàng)目中。

涪陵榨菜認(rèn)為，在國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)和市場消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)下，榨菜產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)期。公司擬通過本次發(fā)行提高原料收儲(chǔ)能力，提高規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化和智能化生產(chǎn)能力;增強(qiáng)物流柔性配送能力，提升環(huán)保處理水準(zhǔn);加強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈的信息化和智能化，促進(jìn)全面管理升級(jí)。

根據(jù)涪陵榨菜的測算，該項(xiàng)目達(dá)成后將實(shí)現(xiàn)每年24.6億元的營業(yè)收入，達(dá)成后每年的凈利潤將達(dá)4.9億元，投資回收期為8.83年，內(nèi)部收益率(稅后)為14.13%。

而從所公布的定增對(duì)象中，投資者還看到了董事長周斌全的名字。據(jù)悉，此次周斌全將主動(dòng)認(rèn)購33億定增項(xiàng)目中的8000萬份額。

根據(jù)上述半年報(bào)，周斌全持有涪陵榨菜1005.1056萬股，按照最新漲停股價(jià)，市值高達(dá)4.5億元。

在市場人士眼中，董事長親自掏腰包認(rèn)購自家公司定增份額，無疑也看中了公司長期的發(fā)展前景。董事長周斌全此次認(rèn)購的動(dòng)作，無疑顯示了對(duì)涪陵榨菜前景的看好。同時(shí)，也刺激了公司股價(jià)的上漲。

10年提價(jià)12次

漲價(jià)能力“碾壓”茅臺(tái)

實(shí)際上，涪陵榨菜的成長潛力并不僅僅是這半年才看到的。

從2010年上市至今，短短10年，涪陵榨菜的業(yè)績表現(xiàn)始終贏得市場的頻頻關(guān)注，由于出色的業(yè)績表現(xiàn)，涪陵榨菜還被稱為A股的“醬菜小茅臺(tái)”。

和茅臺(tái)一樣，涪陵榨菜這只牛股背后也有經(jīng)典的漲價(jià)故事。在機(jī)構(gòu)眼中，多年來涪陵榨菜的業(yè)績飆升主要得益于量價(jià)齊升，而零售端的漲價(jià)策略更是成為涪陵榨菜長期贏得市場的關(guān)鍵法寶。

據(jù)悉，過去10年，涪陵榨菜有記錄的漲價(jià)一共12次，無論是面對(duì)成本上漲的直接提價(jià)，還是改小包裝之后的變相提價(jià)。通過花式漲價(jià)之后，涪陵榨菜從5毛錢一包的出廠價(jià)，一路漲至近2.5元。

從漲價(jià)幅度看，這十年，涪陵榨菜頻頻提價(jià)，累計(jì)漲價(jià)幅度已經(jīng)飆升超400%。而與涪陵榨菜相比，茅臺(tái)在2008年的出廠價(jià)僅438元，今天的1499元的零售指導(dǎo)價(jià)，十年10年漲幅240%左右。這也意味著，僅零售端的提價(jià)效應(yīng)，涪陵榨菜就直接碾壓了茅臺(tái)。

此外，從凈利率角度來看，價(jià)格不斷翻漲的涪陵榨菜也迎來了連年的業(yè)績暴增，其凈利率一度逼近茅臺(tái)。

數(shù)據(jù)顯示，上市以來，涪陵榨菜的營收翻了兩番，歸母凈利潤更是增長了10倍，2018年，涪陵榨菜的歸母凈利率竟然高達(dá)60%以上。這種賺錢能力，也就是白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)能夠超出這個(gè)水平。

10年10倍大牛股

機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)追捧

值得注意的是，從股價(jià)表現(xiàn)看，涪陵榨菜更是沒有讓投資者失望。

短短十年，涪陵榨菜股價(jià)就從上市的4元多一路飆升超40元，市值突破300多億后，股價(jià)也暴漲10倍，尤其是2012年，涪陵榨菜一度跌至低位后，股價(jià)短短8年更是大漲超20倍左右。

從這幾年漲幅來看，涪陵榨菜憑借股價(jià)大漲，一度跑贏過A股股王茅臺(tái)。據(jù)基金君統(tǒng)計(jì)，截至上一個(gè)交易日，近8年股王買臺(tái)漲幅為1134%，涪陵榨菜漲幅高達(dá)1421%，明顯超過茅臺(tái)，過去一年和兩年的漲幅也比茅臺(tái)高。

而從持有者情況來看，涪陵榨菜更是公募基金、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者的重倉熱門。

從十大流通股名單來看，截至中報(bào)，包括陸股通、社保基金、中央?yún)R金、公募基金等多只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品占據(jù)榜單之上，其中外資代表的陸股通、澳門金管局等更是在今年上半年還增持了涪陵榨菜。

截至今年中報(bào)，目前超3.5萬戶股東持有涪陵榨菜，其中基金持股數(shù)量高達(dá)3576萬股。

對(duì)于后續(xù)涪陵榨菜的增長潛力，機(jī)構(gòu)依然表示前景樂觀。多家券商機(jī)構(gòu)報(bào)告分析指出，涪陵榨菜在今年二季度重回正向增長，盡管不會(huì)有16-18年非常夸張的50-60%的增速，但20%還是可以期待的。

不過，也有投資者對(duì)涪陵榨菜的漲價(jià)邏輯表示懷疑。據(jù)一位專注于消費(fèi)行業(yè)的基金經(jīng)理認(rèn)為：“榨菜漲價(jià)是階段性的，至少3年才能提價(jià)一次。就榨菜行業(yè)而言，通過頻繁提價(jià)維系高增長其實(shí)不可持續(xù)。”

一瓶醬油貴過一桶石油

食品消費(fèi)頻出牛股

實(shí)際上，除了涪陵榨菜之外，這幾年，食品飲料行業(yè)也頻頻跑出令市場驚艷的“大牛股”。

8月19日，“食品龍頭”海天味業(yè)再創(chuàng)歷史新高，市值破5300億元。當(dāng)天，海天味業(yè)高開高走，盤中一度漲至4.20%，截至收盤漲3.47%，報(bào)163.83元/股，總市值超5000億元。

8月21日上午，海天味業(yè)繼續(xù)飄紅，午盤報(bào)收165.25元，市值達(dá)到5355億元。

從A股所有上市公司的市值排名來看，海天味業(yè)排名第十一，前十名中除國有五大行以外，貴州茅臺(tái)以2.13萬億的市值排名首位、中國平安、中國人壽、五糧液分別排名第三、第六、第九。

海天味業(yè)總市值僅次于中國石油，遠(yuǎn)高于中國石化，可以說“一桶醬油”比“一桶油”更值錢。

而從今日A股行情來看，食品飲料板塊再度爆發(fā)，成為妥妥的領(lǐng)漲龍頭。

8月21日，食品飲料板塊盤中再度爆發(fā)，截至午盤收盤，食品飲料指數(shù)大漲2.3%。

板塊中，天潤乳業(yè)、國投中魯、涪陵榨菜、蓮花健康等漲停，中炬高新、日辰股份、上海梅林、光明乳業(yè)、好想你、克明面業(yè)等漲幅超6%。

除了涪陵榨菜之外，包括鹽津鋪?zhàn)?、千禾味業(yè)、恒順醋業(yè)、安琪酵母等盤中再創(chuàng)新高。

食品飲料白馬股頻頻跑贏市場，其中的核心資產(chǎn)也備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。更有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，食品飲料板塊尤其是消費(fèi)股龍頭，長期前景依然樂觀。

渤海證券指出，食品飲料板塊整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢，主要是受到已披露個(gè)股中報(bào)業(yè)績提振。從已披露的大眾品業(yè)績情況來看，單二季度營收增速普遍由于下游補(bǔ)庫存的需求有所加速，但剔除該影響以后我們認(rèn)為未來大眾品的營收增速或會(huì)趨于合理水平，投資邏輯轉(zhuǎn)向長期。

中信證券指出，消費(fèi)升級(jí)下，今年下半年，白酒、啤酒、乳品有望出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。其中，疫情沖擊下，白酒商業(yè)模式優(yōu)越性凸顯，龍頭酒企變危為機(jī)搶占市場，成長趨勢不變。同時(shí)，疫情也進(jìn)一步加速行業(yè)集中度提升，諸如肉制品、調(diào)味品、休閑食品等子板塊的頭部企業(yè)亦優(yōu)勢明顯。

除此之外，食品飲料的細(xì)分行業(yè)中，今年下半年，高成長性賽道將蘊(yùn)含大機(jī)會(huì)。其中，休閑食品行業(yè)中高端細(xì)分行業(yè)增長空間大，尤其是堅(jiān)果行業(yè)。同時(shí)，疫情也對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生了潛移默化的影響，以自加熱類產(chǎn)品、烘焙類產(chǎn)品為代表的品類符合長期消費(fèi)趨勢，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步打開成長空間。