博納影業(yè)回A路:黃曉明章子怡苦等3年仍在排隊(duì)
相較于開心麻花中途放棄、新麗傳媒“改嫁”閱文,博納影業(yè)在回A上市這件事兒上,始終有著自己的堅(jiān)持。
在首次披露招股書將滿3年之際,博納影業(yè)攜最新招股書再度沖A。
博納影業(yè)本次擬發(fā)行股票數(shù)量不低于1.22億股,擬募集資金14.25億元,與2017年申請(qǐng)時(shí)保持一致。
8月24日晚間最新披露的招股書顯示,
早在2017年申請(qǐng)A股上市之前,博納影業(yè)總裁兼CEO于冬就在接受采訪時(shí)直言,“回歸A股,我們不考慮借殼,會(huì)老老實(shí)實(shí)排隊(duì)。”
如今,三年過(guò)去了,“老實(shí)”的博納影業(yè)仍在排隊(duì)。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露,截至8月20日,在深交所中小板申請(qǐng)IPO企業(yè)中,博納影業(yè)排在第6位,狀態(tài)為“已反饋”。
這一次,博納影業(yè)能等來(lái)好消息嗎?
苦等3年仍在沖A
公開資料顯示,博納影業(yè)是國(guó)內(nèi)首家從事電影發(fā)行業(yè)務(wù)的民營(yíng)企業(yè),公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電影的投資、發(fā)行、院線及影院業(yè)務(wù)。
2010年9月,博納影業(yè)登陸納斯達(dá)克,成為首家在美上市的中國(guó)影視企業(yè)。當(dāng)時(shí)的敲鐘現(xiàn)場(chǎng),博納影業(yè)風(fēng)光無(wú)限,更有國(guó)際影后鞏俐相伴于冬身側(cè)。
然而,熱鬧過(guò)后便是無(wú)盡的沉寂。據(jù)悉,博納影業(yè)在美上市后,股價(jià)表現(xiàn)一直頗為疲軟,市值最高時(shí)也僅有60億元。于冬曾多次在公開場(chǎng)合坦言博納影業(yè)被低估。
今年7月25日,于冬在央視播出的《對(duì)話》欄目中直言,自己后悔美股上市,因?yàn)槊绹?guó)投資人眼中只有好萊塢,而博納的觀眾和市場(chǎng)還是在中國(guó),所以這讓博納體會(huì)到在國(guó)外的孤獨(dú),從而也錯(cuò)過(guò)了國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的階段,相當(dāng)于起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集。
2016年4月,博納影業(yè)完成私有化,從美股退市。6個(gè)月后,博納影業(yè)完成25億元的A輪融資,由阿里影業(yè)、騰訊領(lǐng)投。除了知名企業(yè),2017年3月,博納影業(yè)又引入了張涵予、黃曉明、章子怡等明星股東。
在齊聚了“星光熠熠”的股東后,2017年9月,博納影業(yè)正式開始了A股征程。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2018年,開心麻花、新麗傳媒、華視娛樂(lè)、和力辰光等多家影視公司暫?;蚍艞壱呀?jīng)提交的IPO進(jìn)程
然而,當(dāng)時(shí),包括影視、游戲等四個(gè)行業(yè)的上市面臨收緊,再加上當(dāng)時(shí)影視行業(yè)并購(gòu)泡沫頻頻破裂,影視企業(yè)的A股之路均不太順暢。,其中新麗傳媒隨后“改嫁”閱文集團(tuán),實(shí)現(xiàn)彎道上市。
2019年3月,證監(jiān)會(huì)對(duì)博納影業(yè)的上市給予了反饋意見。但同年7月,作為審計(jì)機(jī)構(gòu)的瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所因康德新財(cái)務(wù)造假事件被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,博納影業(yè)被迫中止審查。
記者注意到,最新披露的招股書顯示,當(dāng)前,博納影業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)已經(jīng)變更為天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所,而瑞華仍為其2017年的主要驗(yàn)資機(jī)構(gòu)。
上半年扣非后凈利不到800萬(wàn)
相較于資本路上的曲折,博納影業(yè)的投資路則相對(duì)順風(fēng)順?biāo)?/p>
據(jù)招股書披露,經(jīng)營(yíng)多年來(lái),博納影業(yè)累計(jì)出品影片超過(guò)250部,其中有10部影片票房超過(guò)10億元,67部影片票房超過(guò)1億元,累計(jì)總票房超過(guò)350億元。其中,根據(jù)真實(shí)事件改編的《紅海行動(dòng)》和《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》的票房收入在國(guó)產(chǎn)電影史上分別位列第四位和第九位。
優(yōu)異的票房表現(xiàn),也直接轉(zhuǎn)化為主投方以及主發(fā)行方的業(yè)績(jī)。
招股書顯示,2017年-2019年,博納影業(yè)營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)19.97億元、27.84億元、31.16億元;同期凈利潤(rùn)分別為1.99億元、2.64億元、3.15億元;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為1.13億元、1.56億元、1.76億元。
博納影業(yè)對(duì)于政府補(bǔ)助的依賴性較強(qiáng),且逐年增長(zhǎng)
。2017年-2019年,博納影業(yè)計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為6755.41萬(wàn)元、1.022億元和1.56億元,占同期凈利潤(rùn)的比重分別高達(dá)33.95%、38.71%、49.52%。
然而,即便頭頂主旋律商業(yè)大片“爆款制造機(jī)”的稱號(hào),博納影業(yè)也難敵新冠疫情的來(lái)勢(shì)洶洶。
扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)僅剩793.11萬(wàn)元。
今年上半年,博納影業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為7.55億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5836.31萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為2680.06萬(wàn)元,
招股書指出,今年疫情將對(duì)博納影業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊?,將有可能?dǎo)致公司上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)較上年下滑50%以上。
博納影業(yè)預(yù)計(jì),2020年全年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.27億元,同比下降31.73%;預(yù)計(jì)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為1.76億元,同比大幅下降44.03%;預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為1.17億元,同比下降33.64%。
在國(guó)海證券傳媒行業(yè)分析師朱珠看來(lái),這一預(yù)測(cè)相對(duì)中肯。
上半年,博納影院扣非后凈利尚不到800萬(wàn)元,而目前已知的重點(diǎn)項(xiàng)目?jī)H有春節(jié)檔撤檔的《緊急救援》,且尚未定檔,疊加行業(yè)復(fù)蘇的不確定性,博納影業(yè)要想實(shí)現(xiàn)全年超1億元扣非后歸母凈利的預(yù)測(cè)目標(biāo)或不容易。
但也有業(yè)內(nèi)人士表示,
擴(kuò)張影院意圖不變
除了電影投資和發(fā)行,影院業(yè)務(wù)也是博納影業(yè)的重頭戲。
截至2019年底,博納影業(yè)已在北京、上海、杭州、寧波、重慶等城市投資建成并管理79家五星級(jí)標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)代多廳影城,銀幕總數(shù)654塊。
在此基礎(chǔ)上,博納影業(yè)還在謀求擴(kuò)張。據(jù)招股書披露,博納影業(yè)計(jì)劃通過(guò)IPO募集14.25億元。募集資金將用于投入電影項(xiàng)目以及電影院項(xiàng)目。其中電影院項(xiàng)目擬募資8.19億元建設(shè)35個(gè)影院,與2017年披露的計(jì)劃一致。
最新進(jìn)展顯示,本項(xiàng)目于2018年起開始實(shí)施,截至2019年末,上述建設(shè)項(xiàng)目中臨汾明珠金港、杭州臨平銀泰、大連萬(wàn)科城市之光等10個(gè)項(xiàng)目已建設(shè)完畢并開業(yè)。
然而,一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象是,疫情暴發(fā)以來(lái),影院作為密閉性人員密集場(chǎng)所首當(dāng)其沖,博納影業(yè)也難以獨(dú)善其身。招股書顯示,2020年上半年,其影院收入僅為4129.01萬(wàn)元,同比驟降92.74%,毛利為-15041.8萬(wàn)元,較2019年同期下降24435.23萬(wàn)元。
再加上,疫情期間,無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是在海外,多部電影轉(zhuǎn)至線上發(fā)行,一些新興的流媒體企業(yè)的影響力越來(lái)越大,話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越重,且無(wú)論是從票房收入還是從吸引會(huì)員來(lái)說(shuō),表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。與此同時(shí),不少中小影院破產(chǎn)倒閉,處于生死邊緣。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為,未來(lái),影院的生存空間將受到擠壓。
那么,在此背景下,博納影業(yè)仍在募資擴(kuò)張背后的考量是什么?
對(duì)此,看懂研究院高級(jí)研究員程宇在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,內(nèi)容創(chuàng)作,影院體驗(yàn)和院線密度是電影業(yè)三個(gè)非常重要的環(huán)節(jié),所以構(gòu)建院線網(wǎng)絡(luò)也是博納未來(lái)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。今年影院虧損主要是受疫情沖擊,把供給側(cè)給限制住了。因此,隨著疫情的企穩(wěn),影業(yè)的供給和消費(fèi)依然不是問(wèn)題。
目前留下來(lái)對(duì)的都已經(jīng)在加碼主業(yè)了
朱珠此前也表示,網(wǎng)大VS院線電影,是增量補(bǔ)充關(guān)系,經(jīng)過(guò)洗牌,生存下來(lái)的影院在資源、資金、資本等方面均具有優(yōu)勢(shì),可以搶走出局公司已有的市場(chǎng)份額。“”。
記者注意到,今年以來(lái),萬(wàn)達(dá)電影、金逸影視、橫店影視等均在加碼擴(kuò)張,其中萬(wàn)達(dá)電影更是募資約40億元用于新建影院項(xiàng)目。
未來(lái),在巨頭的競(jìng)爭(zhēng)中,博納影業(yè)能分得多大蛋糕呢?
圖片
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