榨菜股、醬油股、白醋股、泡面股……基本生活相關(guān)的股票，一個(gè)一個(gè)暴漲，漲停，刷屏了A股。

今天輪到牛奶股了，特別是2500億市值的大藍(lán)籌白馬股伊利股份!

昨晚(8月27日)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，伊利二季度營(yíng)收、扣非凈利同比增幅分別達(dá)22.49%、79.28%，大大超出行業(yè)預(yù)期。

受利好消息影響，今日(8月28日)早盤(pán)，伊利股份跳空高開(kāi)8.1%后，沒(méi)多久就漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，截至午間收盤(pán)，伊利股份漲10%，報(bào)40.59元/股。過(guò)去三個(gè)月，伊利市值連續(xù)刷新歷史記錄，目前逼近2500億。近三月股價(jià)漲幅超33%，漲勢(shì)強(qiáng)勁。

早盤(pán)，伊利股份大漲提振乳業(yè)板塊，西部牧業(yè)盤(pán)中暴漲近15%。截至午間收盤(pán)，西部牧業(yè)漲11.78%，報(bào)15.09元/股。

此外，早盤(pán)中光明乳業(yè)漲超8%，燕塘乳業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)等跟漲;截至午間收盤(pán)，光明乳業(yè)漲8.72%，天潤(rùn)乳業(yè)漲7.64%，燕塘乳業(yè)漲5.41%;港股蒙牛乳業(yè)漲10.99%。

伊利二季度營(yíng)收、

凈利潤(rùn)分別同比增23%、72%

8月27日晚間,伊利股份發(fā)布2020年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性及新冠疫情的持續(xù)影響,公司二季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁復(fù)蘇、增長(zhǎng)遠(yuǎn)超行業(yè),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收268.8億,同比增幅高達(dá)22.49%,扣非凈利潤(rùn)23.97億,同比增幅高達(dá)79.28%。

在二季度業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁帶動(dòng)下,伊利上半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逆勢(shì)超預(yù)期增長(zhǎng),營(yíng)業(yè)總收入達(dá)475.28億,扣非凈利潤(rùn)37.66億,同比增長(zhǎng)7.02%,展現(xiàn)出強(qiáng)大的系統(tǒng)性抗風(fēng)險(xiǎn)能力和內(nèi)生增長(zhǎng)確定性。其中,營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)、綜合市場(chǎng)占有率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等核心指標(biāo)繼續(xù)蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一。

伊利戰(zhàn)略投資中地乳業(yè)

奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)打響

8月3日伊利公司公告稱(chēng)認(rèn)購(gòu)中地乳業(yè)16.6%股權(quán)，公司掌握的原奶資源繼續(xù)增加，雙方于8月12日完成了全部交割事宜。

伊利股份表示，本次投資將有利于公司進(jìn)一步穩(wěn)定原料奶供應(yīng)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展和戰(zhàn)略布局具有積極意義。早在2019年8月，由伊利持股40%的優(yōu)然牧業(yè)就曾宣布以22.78億元的價(jià)格收購(gòu)乳業(yè)上游公司賽科星58.36%的股權(quán)，成為后者控股股東。

乳業(yè)龍頭老大伊利2017年“放棄”中國(guó)圣牧后，于2019年加速奶源布局，通過(guò)旗下優(yōu)然牧業(yè)收購(gòu)賽科星。今年4月，伊利集團(tuán)與寧夏農(nóng)墾集團(tuán)合作的5萬(wàn)頭奶牛養(yǎng)殖項(xiàng)目、伊利在內(nèi)蒙古巴彥淖爾投建的10萬(wàn)頭奶牛生態(tài)乳業(yè)園區(qū)均開(kāi)工建設(shè)。

機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，下半年預(yù)計(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)將繼續(xù)放緩。在未來(lái)的乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，原奶資源會(huì)成為越來(lái)越重要的戰(zhàn)略要素，伊利蒙牛等龍頭企業(yè)憑借雄厚的資金實(shí)力將占領(lǐng)更多奶源，獲得更大市場(chǎng)份額。

實(shí)際上，近兩年龍頭乳企開(kāi)啟了奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)，目前幾家大型牧業(yè)上市公司多“名花有主”。據(jù)悉，目前上市的大型奶牛養(yǎng)殖企業(yè)包括現(xiàn)代牧業(yè)、中國(guó)圣牧、中地乳業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)、西部牧業(yè)、賽科星等，現(xiàn)代牧業(yè)和中國(guó)圣牧被蒙牛收入囊中，賽科星被攬入伊利麾下，中地乳業(yè)此前一直主要供應(yīng)伊利、蒙牛，原生態(tài)牧業(yè)和飛鶴深度綁定，只剩背靠新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的西部牧業(yè)還在獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年我國(guó)乳制品市場(chǎng)年均復(fù)合增速為4.56%，2019年乳制品市場(chǎng)零售總額突破4000億元。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)五年我國(guó)乳制品市場(chǎng)仍將穩(wěn)步發(fā)展，至2024年乳制品市場(chǎng)零售額或?qū)⑼黄?500億元。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，2020Q2伊利公司收入/凈利潤(rùn)分別同增23%/72%，大超市場(chǎng)預(yù)期。充分驗(yàn)證Q2后乳制品行業(yè)景氣和雙龍頭競(jìng)爭(zhēng)緩和邏輯。預(yù)計(jì)2020H2行業(yè)景氣維持&競(jìng)爭(zhēng)趨緩，收入同增雙位數(shù)以上、利潤(rùn)彈性更大。2020年大概率完成股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)。展望2021-2022年，較低基數(shù)疊加原奶周期見(jiàn)頂，伊利盈利彈性將持續(xù)兌現(xiàn)。長(zhǎng)期看好公司競(jìng)爭(zhēng)壁壘鞏固&份額搶占，橫向拓展礦泉水、飲料等其他產(chǎn)品，支撐長(zhǎng)維度穩(wěn)健較快發(fā)展，上調(diào)公司未來(lái)一年目標(biāo)價(jià)為50元，對(duì)應(yīng)2021年P(guān)E為36倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

綜合考慮全年將大概率完成股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)。預(yù)期2021&2022望繼續(xù)釋放業(yè)績(jī)，首先，2020年疫情黑天鵝事件下較低的收入/利潤(rùn)基數(shù)，2021年春節(jié)較2020年延后18天;其次，預(yù)期2021年底或2022H1原奶價(jià)格逐步見(jiàn)頂趨穩(wěn)，公司望在奶價(jià)增速放緩、逐漸趨向平穩(wěn)過(guò)程中，復(fù)制上一輪周期，實(shí)現(xiàn)毛銷(xiāo)差提升。長(zhǎng)期來(lái)看，公司目標(biāo)健康食品巨頭，持續(xù)推出乳礦飲料伊然、即飲咖啡圣瑞思等，試水礦泉水及非乳飲料，未來(lái)望維持更長(zhǎng)維度的穩(wěn)健較快增長(zhǎng)。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，乳制品消費(fèi)二季度強(qiáng)勁復(fù)蘇，業(yè)績(jī)大幅超市場(chǎng)預(yù)期。伊利公司Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入268億元，同比增長(zhǎng)22.4%，凈利潤(rùn)25.92億元，同比增長(zhǎng)72.3%;凈利潤(rùn)率9.67%，同比上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，大幅超市場(chǎng)預(yù)期。二季度乳制品行業(yè)需求呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，疫情后消費(fèi)者更關(guān)注營(yíng)養(yǎng)均衡和免疫力提升，牛奶成為推薦的日常消費(fèi)品，成長(zhǎng)可持續(xù)性強(qiáng)，三季度上游原奶開(kāi)始出現(xiàn)供給緊張。伊利公司在疫情后反應(yīng)迅速，4月基本完成貨品新鮮度調(diào)整，比往年更早調(diào)整完畢，二季度輕裝上陣，費(fèi)用投放比例減少。常溫奶行業(yè)整體向好。方正證券上調(diào)公司2020-2022年的EPS分別至1.18元，1.35元和1.51元，對(duì)應(yīng)的PE分別為31X，27X和24X，在目前食品飲料板塊中公司明顯估值偏低，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

民生證券認(rèn)為，目前乳制品板塊為整個(gè)食品飲料板塊估值最低的子板塊，配置價(jià)值凸顯;以2-3年時(shí)間維度來(lái)看，伊利已迎來(lái)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略買(mǎi)點(diǎn)。民生證券研報(bào)提到，在當(dāng)前伊利和蒙牛兩強(qiáng)相爭(zhēng)格局中，蒙牛受制于幾個(gè)方面：(1)丟掉君樂(lè)寶，低溫及奶粉業(yè)務(wù)牽制伊利的戰(zhàn)略能力下降;(2)成本紅利期已過(guò)，17年以來(lái)原奶事業(yè)部能提供的利潤(rùn)增量貢獻(xiàn)顯著下降;

(3)與伊利的品牌差距客觀存在，費(fèi)用投放難以聚焦，在成本紅利期已過(guò)的背景下，空中、地面齊頭并進(jìn)的策略將會(huì)給利潤(rùn)端帶來(lái)極大壓力;(4)渠道下沉能力有限，在行業(yè)消費(fèi)整體疲軟情況下，難以通過(guò)大規(guī)模渠道下沉獲取增量市場(chǎng)份額等種種制約，追趕伊利腳步正在放緩。民生證券研報(bào)認(rèn)為，伊利通過(guò)更有效率的費(fèi)用投放及更堅(jiān)定的渠道下沉動(dòng)作，將逆勢(shì)快速實(shí)現(xiàn)份額擴(kuò)張，為未來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)彈性的恢復(fù)增添砝碼。此外，近期渠道跟蹤來(lái)看，行業(yè)整體需求也正在快速回暖。另外，判斷未來(lái)半年到一年，行業(yè)并購(gòu)尤其是跨國(guó)并購(gòu)也有望進(jìn)入提速期，有望對(duì)板塊以及伊利形成情緒提振。

華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，過(guò)去三年，伊利公司沖刺千億目標(biāo)階段，路徑上份額優(yōu)先、犧牲利潤(rùn)，凈利率從最高接近10%回落至7%左右。長(zhǎng)期來(lái)看，公司以常溫高端化作為利基及“造血”業(yè)務(wù)板塊，持續(xù)反哺新興業(yè)打造，預(yù)計(jì)仍將維持較高力度投入。同時(shí)奶粉和低溫業(yè)務(wù)做大，盈利水平一高一低形成對(duì)沖，我們推斷凈利率維持8%左右較為合理。此外，調(diào)整2020-2022年EPS預(yù)測(cè)至1.08、1.35和1.51元，給予21-22年30倍 PE，目標(biāo)價(jià)區(qū)間41-45元。

此外，雪球平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月以來(lái)，有25家機(jī)構(gòu)發(fā)布了伊利評(píng)級(jí)報(bào)告，其中20家給出買(mǎi)入評(píng)級(jí)，5家給出增持評(píng)級(jí)。研究機(jī)構(gòu)對(duì)伊利股份二級(jí)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)一致看好。

不只牛奶

榨菜、泡面、醬油、醋也火了！

今年以來(lái)，一大波消費(fèi)類(lèi)民族品牌股受到熱捧。

近日，方便面品牌“康師傅”發(fā)布了中期業(yè)績(jī)報(bào)告。2020年上半年，康師傅集團(tuán)盈利創(chuàng)下

歷史新高。根據(jù)康師傅控股發(fā)布的中報(bào)顯示，2020年上半年，康師傅控股實(shí)現(xiàn)收入329.34億人民幣，同比增長(zhǎng)8%。上半年康師傅毛利率為33.43%，同比增加1.5個(gè)百分點(diǎn);分銷(xiāo)成本占收入比重為19.74%，同比下降1.07個(gè)百分點(diǎn)。稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)為51.67億人民幣，同比上漲24.37%。今年以來(lái)，股價(jià)漲20%。

就在康師傅發(fā)布中報(bào)的前幾天，榨菜龍頭涪陵榨菜發(fā)布了2020年半年度報(bào)告。2020年上半年，涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.98億元，同比增長(zhǎng)10.28%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.04億元，同比增長(zhǎng)28.44%;實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)3.94億元，同比增長(zhǎng)26.42%。其中，2020Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.15億元，同比增長(zhǎng)27.80%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)49.62%。

涪陵榨菜股票表現(xiàn)同樣驚人。目前涪陵榨菜股價(jià)在46元左右，最高價(jià)47.27元，較2012年初2.44元的低點(diǎn)，股價(jià)上漲近20倍。今年以來(lái)，股價(jià)漲超88%。

“醬油大王”海天味業(yè)8月27日晚間，發(fā)布2020年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.95億元，同比增加14.12%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.53億元，同比增加18.27%。而在股價(jià)上，海天味業(yè)更是一騎絕塵。數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，海天味業(yè)股價(jià)報(bào)收183.02元/股，漲幅為6.41%，總市值高達(dá)5930.66億元，是調(diào)味品行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭老大。今年以來(lái)，股價(jià)漲超101.90%。

此外，恒順醋業(yè)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，目前報(bào)27.09元，今年以來(lái)漲幅高達(dá)129%。根據(jù)恒順醋業(yè)發(fā)布的半年報(bào)，今年上半年實(shí)現(xiàn)收入9.53億元，同比增長(zhǎng)7.39%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.49億元，同比增長(zhǎng)3.63%。