□ 機構投資者增加，一是由于中央國家機關事業(yè)單位以及山東等多地職業(yè)年金市場化運作步伐正在加快;二是由于明晟指數(shù)(MSCI)等3大國際指數(shù)宣布加注A股籌碼。

□ 未來,銀行理財子公司、養(yǎng)老金、境外資金將成為市場的3大潛在重要機構投資者。

今年以來，A股市場機構投資者不斷壯大。境內(nèi)資金和境外資金紛紛加碼股票市場。專家認為，未來銀行理財子公司、養(yǎng)老金、境外資金將成為市場的3大潛在重要機構投資者。

北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院教授李銳認為，一是由于中央國家機關事業(yè)單位以及山東等多地職業(yè)年金市場化運作步伐正在加快;二是由于明晟指數(shù)(MSCI)、富時羅素指數(shù)等3大國際指數(shù)宣布加注A股籌碼。

在境內(nèi)資金層面，今年2月份，中央國家機關及所屬事業(yè)單位職業(yè)年金計劃第一筆繳費，劃入壹號計劃受托財產(chǎn)賬戶，標志著職業(yè)年金市場化投資運營正式開啟。此外，4月份山東省成為全國啟動職業(yè)年金投資運營的首個省份，目前已經(jīng)分4批資金共投資425億元。

中國社會保險學會會長胡曉義近期在“中國養(yǎng)老金融50人論壇2019年上海峰會”上表示，職業(yè)年金去年年底結余約4900億元，今年5月底近6100億元，且仍處于快速增長中。估計職業(yè)年金結余將很快接近城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險的7100億元結余，今年年底可能會超過城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老結余。

在境外資金層面，3大國際指數(shù)紛紛宣布加注A股籌碼。MSCI已如約將中國大盤A股納入因子從10%增加至15%;富時羅素指數(shù)于6月正式將A股納入其全球股票指數(shù)體系;標普道瓊斯指數(shù)也宣布，將于今年9月份正式納入部分A股。

各類機構投資者在新政策、新形勢下有新變化。

在申萬宏源證券分析師蔣健蓉看來，一是私募股權持股市值占總流通市值比重顯著增加，原因之一是私募股權基金在境內(nèi)交易所通過首次公開發(fā)行(IPO)、并購、減持方式退出力度減弱，2018年投資退出企業(yè)數(shù)量由2017年的45家降至11家。二是公募基金呈現(xiàn)“產(chǎn)品工具化、投資者機構化”趨勢。三是受資管新規(guī)實施影響，基金專戶及基金子公司、私募證券持股市值占比下降。四是在機構多元化發(fā)展時代，公募基金占機構總交易量僅三成左右。五是陸股通資金逆勢凈流入，持股市值和占比雙升，且陸股通已經(jīng)成為外資進入A股市場的首選渠道。雖然合格境外機構投資者制度已經(jīng)實行多年，但持股市值占總額度僅10%左右。六是機構投資者在股票配置上偏好金融、醫(yī)藥和食品飲料等行業(yè)或者領域。從對上市公司過去10年創(chuàng)值能力分析可以看出，醫(yī)藥、食品和飲料排名前三，這在某種程度上反映了發(fā)展機構投資者有助于推進價值投資。

蔣健蓉表示，未來銀行理財子公司、養(yǎng)老金和境外資金將成為市場的3大潛在重要機構投資者。一是銀行理財子公司將成為不容小覷的新增機構投資力量，目前已有超過30家銀行擬成立理財子公司。二是我國境內(nèi)機構投資者結構與日本、韓國較為相近，絕對力量排序均為保險公司、公募基金、養(yǎng)老金，我國這3類機構在配置股票規(guī)模上均有數(shù)倍提升空間。其中，養(yǎng)老金股票市場參與度提升潛力最大。2018年我國養(yǎng)老金委托投資速度加快，以確保2017年及之后年度新增結余的80%用于開展委托投資，今年養(yǎng)老金委托投資新增金額粗略估算為2018年的兩倍。三是境外資金將成為A股市場重要的、常態(tài)化的投資者。從可比境外市場來看，中國臺灣市場、日本市場、韓國市場的外資持股占比普遍在30%以上，而美國也達到15%，我國外資持股比例提升空間較大。