近日，各地有望迎來各自的科創(chuàng)板第一股，比如河南、湖南、湖北和遼寧。

這并不意外。畢竟，科創(chuàng)板支持的是所有科技創(chuàng)新型企業(yè)。前期，在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，大部分集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，比如“江浙滬包郵區(qū)”和北京、廣東等。但是，隨著科創(chuàng)板市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，必然會(huì)有更多的公司加入。

迎接更多的新成員，是科創(chuàng)板支持科技創(chuàng)新型企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要舉措。但是，由于科創(chuàng)板試行的是注冊(cè)制，強(qiáng)調(diào)的是以信息披露為核心，必然會(huì)對(duì)發(fā)行人、相關(guān)信息披露義務(wù)人、中介機(jī)構(gòu)等主體的信息披露工作提出新要求、新挑戰(zhàn)。

這也是市場(chǎng)化的重要體現(xiàn)。

雖然科創(chuàng)板試行的是注冊(cè)制，但前期的把關(guān)依然重要。我們看到，隨著越來越多申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)接受科創(chuàng)板上市委的審議，上市委給出的審核意見除了“同意”和“不同意”，“暫緩審議”也出現(xiàn)了。

10月18日召開的科創(chuàng)板上市委2019年第34次會(huì)議，對(duì)復(fù)旦張江給出了“暫緩審議”的審核意見。上市委要求公司對(duì)2018年上海輝正支付給發(fā)行人的5000萬元的商業(yè)實(shí)質(zhì)、會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性、信息披露是否充分準(zhǔn)確及一致做出進(jìn)一步說明。

筆者注意到，復(fù)旦張江此前經(jīng)歷過兩輪問詢。針對(duì)上述問題，上交所已有過問詢，復(fù)旦張江亦做了相應(yīng)說明和披露。

當(dāng)然了，暫緩審議并不可怕。因?yàn)榇饲霸谥靼?、中小板和?chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)企業(yè)的審核過程中，也出現(xiàn)過多次類似的情況(主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板叫“暫緩表決”)。而之所以會(huì)給出“暫緩表決”，從實(shí)踐情況看主要是因?yàn)榕c審核相關(guān)的事實(shí)，存在需要進(jìn)一步核實(shí)說明等情形，力求保障審核判斷所依據(jù)的事實(shí)和理由客觀、準(zhǔn)確。

在筆者看來，此次科創(chuàng)板上市委運(yùn)用暫緩審議，體現(xiàn)了委員在履職過程中，對(duì)所審議企業(yè)所持的謹(jǐn)慎立場(chǎng)和勤勉態(tài)度。

另外，需要說明的是，暫緩審議并不意味著企業(yè)與科創(chuàng)板就此說再見。因?yàn)楦鶕?jù)審核機(jī)制和程序，后續(xù)上交所將根據(jù)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)落實(shí)意見情況，重新安排上市委審議。

科創(chuàng)板的上市企業(yè)數(shù)量正在不斷增加。有券商預(yù)計(jì)，到年底最多有望達(dá)到100家。筆者認(rèn)為，在這過程中，最重要的還是要落實(shí)好注冊(cè)制下以信息披露為核心的要求。

科創(chuàng)板屬于我國(guó)資本市場(chǎng)的新生事物，也是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)增量改革。在設(shè)立之初，監(jiān)管部門就對(duì)科創(chuàng)板提出了“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步、嚴(yán)監(jiān)管、控風(fēng)險(xiǎn)”的基本要求。如今，隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)的數(shù)量不斷增加，這一基本要求仍不能放松，也不會(huì)放松。