上周大盤(pán)穩(wěn)定上行，汽車、新能源鋰電池、光伏、家電、白酒等板塊引領(lǐng)上行，低位低市盈的鋼鐵、有色、煤炭等板塊在龍頭寶鋼股份、焦作萬(wàn)方、陜西煤業(yè)帶領(lǐng)下走出波段行情。無(wú)論是新科技還是傳統(tǒng)行業(yè)，各板塊中龍頭走勢(shì)尤其突出。越來(lái)越多的行業(yè)集中，寡頭壟斷在股票市場(chǎng)上的反映就是強(qiáng)者恒強(qiáng)，資金集中配置，而且持續(xù)發(fā)展。

上周融資盤(pán)凈流入136億元，逆轉(zhuǎn)了之前兩周連續(xù)各凈流出40多億元的局面。融資余額再度挑戰(zhàn)年內(nèi)新高，籌碼穩(wěn)定性加強(qiáng)。三季報(bào)業(yè)績(jī)披露后，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的行業(yè)龍頭吸引資金流入。大盤(pán)指數(shù)易升難跌，但大多績(jī)差績(jī)平個(gè)股走勢(shì)卻不明朗，受到越來(lái)越多投資者拋棄。另一方面，外圍市場(chǎng)的全面反彈，事件的不確定性降低也提振了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，人氣逐漸轉(zhuǎn)入上升循環(huán)。

北上資金上周凈流入214億元，是今年以來(lái)第六大單周凈流入。8月、9月、10月三個(gè)月北上資金合計(jì)凈流出348億元，11月首周即回流大部分。北上資金規(guī)模已達(dá)到11100億元，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷恢復(fù)是吸引外圍資金流入的原因之一。滬股通流入多于深股通，銀行、鋼鐵、有色、地產(chǎn)等低市盈周期性板塊是新增流入對(duì)象。雖然熱點(diǎn)開(kāi)始多元化，但仍是集中于龍頭個(gè)股。

上周兩市維持擔(dān)保比例的日均值回升到274%附近，較前周的272%有所上升，上周五是277%，在安全線和盈利線之上，短期融資規(guī)模易增難減。

上周融資買入額為3462億元，日均值為692億元，較前周的日均值增加20%。融資買入額占兩市成交之比為8.5%，較前周的8.1%有所上升，融資買入與融資余額之比為4.9%，較前周的4.1%繼續(xù)回升。熱點(diǎn)開(kāi)始多元化，獲利機(jī)會(huì)增多，融資盤(pán)開(kāi)倉(cāng)力度加大。

上周融資償還額為3326億元，日均值為665億元，較前周的日均值增加14%，償還增幅明顯小于開(kāi)倉(cāng)增幅，持倉(cāng)為主。

上周融資買入與償還額合計(jì)約為6789億元，日均值較前周增加17%，較大盤(pán)日均成交增幅要大些，融資市場(chǎng)的活躍度開(kāi)始上升。

與上周的融資余額14149億元比較，周換手率為48%，較前周的41%明顯上升，人氣從溫和回升到活躍區(qū)間，人氣較大機(jī)會(huì)進(jìn)入上升循環(huán)。

與兩市上周成交金額40615億元相比，上周的融資交易占比為16.7%，較前周的16.3%有所上升，處于合理區(qū)間。

上周五融券余額約為1054億元，較上周增加約17億元，較2月初的低值85億元，增加12倍，平均月增100億，且其間幾乎沒(méi)有回撤?？苿?chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股上市加速，可供融券規(guī)模不斷增加。ETF高頻量化產(chǎn)品也增加了融券規(guī)模。年內(nèi)融券規(guī)模有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)1200億元。

后市研判：大盤(pán)箱體低位抬升，周期藍(lán)籌與科技輪漲，行業(yè)龍頭趨勢(shì)穩(wěn)定，行業(yè)景氣和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍是主線，投資者可采取積極策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。