經(jīng)過(guò)前幾日的調(diào)整，白酒股今日再度走強(qiáng)，截至發(fā)稿，巨力索具、口子窖、廣東明珠漲停，酒鬼酒漲超8%再創(chuàng)新高，貴州茅臺(tái)一度漲超2.7%，現(xiàn)漲2.35%，刷新歷史新高。

“抱團(tuán)”或?qū)⒊掷m(xù)

酒類(lèi)股近期大幅震蕩，繼上周五大幅調(diào)整之后，昨日白酒股繼續(xù)整體下跌。

盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北向資金凈賣(mài)出五糧液9.11億元，貴州茅臺(tái)被凈賣(mài)出8.11億元。

此外，針對(duì)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”會(huì)不會(huì)瓦解這個(gè)問(wèn)題，國(guó)泰君安證券認(rèn)為，龍頭抱團(tuán)暫難瓦解，資金集中追逐“確定性溢價(jià)”。至少在春節(jié)前，A股市場(chǎng)風(fēng)格難見(jiàn)切換。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，泊通投資盧洋認(rèn)為，機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”龍頭股這種現(xiàn)象是合理的，長(zhǎng)期看也是正確的。但凡事過(guò)猶不及，短期看這種選股邏輯變成了策略邏輯，價(jià)值投資從實(shí)質(zhì)變成了概念，使得目前高估值的消費(fèi)藍(lán)籌性?xún)r(jià)比已經(jīng)降到了最低。

重慶諾鼎資產(chǎn)總經(jīng)理曾憲釗并不悲觀，在他看來(lái)，機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”龍頭股的趨勢(shì)將持續(xù)，但會(huì)慢慢分化。他表示：“首先，‘抱團(tuán)’本身來(lái)自于龍頭企業(yè)成長(zhǎng)的確定性，在當(dāng)前環(huán)境下，現(xiàn)金流投入、研發(fā)、企業(yè)融資成本差異化等因素都不支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的小公司做大，龍頭公司的規(guī)模紅利仍可持續(xù)。其次，從美國(guó)當(dāng)年的‘漂亮50’行情看，龍頭公司的溢價(jià)往往會(huì)達(dá)到非龍頭公司的2至4倍后才會(huì)出現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段A股龍頭公司溢價(jià)還沒(méi)有達(dá)到這樣的程度。”

多家機(jī)構(gòu)仍看好后市

盡管白酒板塊超7成股票較去年高點(diǎn)回撤10%以上，后續(xù)表現(xiàn)卻仍被多家機(jī)構(gòu)看好。

中信證券1月11日發(fā)布研報(bào)指出，預(yù)計(jì)白酒板塊仍有上行空間，建議繼續(xù)緊抱龍頭股。樂(lè)觀的背后是因?yàn)榇汗?jié)臨近，各家酒企將加速迎戰(zhàn)春節(jié)旺季，在疫情整體可控背景下，預(yù)計(jì)白酒消費(fèi)具備彈性。

浙商證券研報(bào)分析，復(fù)盤(pán)2019年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性牛市的特征顯現(xiàn)，市場(chǎng)經(jīng)歷了數(shù)次抱團(tuán)。具體來(lái)看，2019年1月至4月抱團(tuán)豬肉股，6月至7月抱團(tuán)消費(fèi)股，7月至9月抱團(tuán)科技股，12月至2020年2月再次抱團(tuán)科技股，而到2020年4月至7月則再次抱團(tuán)消費(fèi)股。從2020年10月以來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始集中抱團(tuán)新能源和白酒股。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)上移，在產(chǎn)量微跌的背景下，價(jià)增快于量增(利潤(rùn)增速快于收入增速)推動(dòng)行業(yè)規(guī)模持續(xù)提升。白酒行業(yè)目前規(guī)模遠(yuǎn)未到天花板，“十四五”開(kāi)局之年酒企間分化將進(jìn)一步加劇，強(qiáng)者恒強(qiáng)持續(xù)演繹。

東方財(cái)富證券也表示，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不改，白酒行業(yè)洗牌加速，龍頭市占率提升，業(yè)績(jī)有望平穩(wěn)放量。