鄭煤機(jī)混合所有制改革再進(jìn)一步，1月11日，股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議公告發(fā)出后的第一個(gè)交易日，公司股票高開(kāi)漲停。

1月10日晚間，鄭煤機(jī)發(fā)布公告稱，公司控股股東河南機(jī)械裝備投資集團(tuán)有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“河南裝備集團(tuán)”)于2021年1月8日與泓羿投資簽訂“關(guān)于鄭州煤礦機(jī)械集團(tuán)股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”，向泓羿投資轉(zhuǎn)讓持有的鄭煤機(jī)2.77億股股份，占鄭煤機(jī)總股本的16%。

此次股份轉(zhuǎn)讓將提高鄭煤機(jī)企業(yè)活力

此次交易完成后，泓羿投資和河南資產(chǎn)將成為上市公司的控股股東，上市公司無(wú)實(shí)際控制人。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次股份轉(zhuǎn)讓將提高鄭煤機(jī)的企業(yè)活力，有利于公司健康發(fā)展。

鄭煤機(jī)2000年前后進(jìn)行了大刀闊斧的改革，隨后這家老國(guó)企逐漸蘇醒，并經(jīng)過(guò)混改、股改，在國(guó)際市場(chǎng)攻城略地，成為煤機(jī)行業(yè)的龍頭公司。然而，國(guó)有股權(quán)相對(duì)集中的問(wèn)題，制約了其進(jìn)一步激發(fā)活力。

2015年，鄭煤機(jī)的國(guó)有股權(quán)由省國(guó)資委劃歸河南裝備集團(tuán)持有和運(yùn)營(yíng)，對(duì)鄭煤機(jī)由管資產(chǎn)轉(zhuǎn)為管資本。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，鄭煤機(jī)形成了國(guó)資相對(duì)控股30.08%、境內(nèi)外社會(huì)公眾股、企業(yè)核心骨干持股相結(jié)合的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

對(duì)于鄭煤機(jī)來(lái)說(shuō)，股權(quán)相對(duì)分散的問(wèn)題確實(shí)存在。股權(quán)交易之前的鄭煤機(jī)股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，前10名股東中，除國(guó)資控股股東河南裝備集團(tuán)占股30.08%外，其余股東分別占股12.73%、4.34%、3.11%及以下。

雖然股權(quán)結(jié)構(gòu)較為多元，但過(guò)度分散的非國(guó)有資本在重大決策時(shí)優(yōu)勢(shì)并不明顯。一位分析人士認(rèn)為，在企業(yè)做決策的時(shí)候，一個(gè)股東占絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)未必是好事。

隨著公司的發(fā)展和國(guó)際業(yè)務(wù)的整合，鄭煤機(jī)也迎來(lái)新一輪挑戰(zhàn)。鄭煤機(jī)集團(tuán)董事長(zhǎng)焦承堯接受媒體采訪時(shí)表示，目前鄭煤機(jī)還存在著很多問(wèn)題，需要繼續(xù)改革，比如公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)、中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制、集團(tuán)管控體系都亟待進(jìn)一步優(yōu)化。

從混改探路者到公司無(wú)實(shí)際控制人

鄭煤機(jī)是河南省管?chē)?guó)有企業(yè)中率先開(kāi)始混合所有制改革的企業(yè)，可以說(shuō)是河南省國(guó)企混改的“探路者”。

2006年，鄭煤機(jī)開(kāi)始股權(quán)改革，從國(guó)有獨(dú)資變成了混合所有制。鄭煤機(jī)于2010年8月在上海證券交易所A股主板上市，2012年12月在香港聯(lián)交所H股主板上市，是A+H上市公司。

鄭煤機(jī)幾年前就開(kāi)始醞釀尋找戰(zhàn)略投資者，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也已籌劃半年。此前鄭煤機(jī)曾公告，河南裝備集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓河南裝備集團(tuán)持有的鄭煤機(jī)總股本16%的股票。

2020年12月21日晚間，鄭煤機(jī)公告稱，截至公開(kāi)征集截止時(shí)間，河南裝備集團(tuán)收到泓羿投資一家意向受讓方提交的申請(qǐng)材料，并足額繳納了報(bào)名保證金。

按照鄭煤機(jī)1月10日公告中“股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，泓羿投資以7.07元/股的價(jià)格受讓河南裝備集團(tuán)持有的標(biāo)的股權(quán)。而截至1月11日收盤(pán)，鄭煤機(jī)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)報(bào)11.54元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)。

本次交易前，河南裝備集團(tuán)持有鄭煤機(jī)30.08%股份，為鄭煤機(jī)控股股東，鄭煤機(jī)實(shí)際控制人為河南省國(guó)資委。

本次權(quán)益變動(dòng)后，河南裝備集團(tuán)持有上市公司14.08%股份，泓羿投資持有上市公司16%股份，河南資產(chǎn)持有上市公司3.99%股份。泓羿投資與河南資產(chǎn)已簽訂“一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)”，合計(jì)持有上市公司19.99%股份，共同成為擁有上市公司表決權(quán)份額最大的股東。

根據(jù)泓羿投資與河南資產(chǎn)簽署的“一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)”以及泓羿投資的治理結(jié)構(gòu)，本次交易后泓羿投資和河南資產(chǎn)將成為上市公司的控股股東，這意味著上市公司無(wú)實(shí)際控制人。

鄭煤機(jī)稱，本次權(quán)益變動(dòng)系河南裝備集團(tuán)探索混合所有制改革的重要嘗試，通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者以協(xié)助鄭煤機(jī)探索中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，以改革后多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)化的董事會(huì)構(gòu)成為基礎(chǔ)，形成更加市場(chǎng)化的法人治理結(jié)構(gòu)，以促進(jìn)上市公司的持續(xù)發(fā)展。