關(guān)于消費(fèi)文化與時(shí)尚消費(fèi)，鮑德里亞《消費(fèi)文化》認(rèn)為，隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展，“物品”這一概念發(fā)生了內(nèi)涵型的轉(zhuǎn)變，也就是說(shuō)物品“必須具有一個(gè)外在于它并作為意義指涉的關(guān)系結(jié)構(gòu)，物品本身被組織為表達(dá)這個(gè)意義體系的要素”。

當(dāng)附帶亞洲文化的時(shí)裝與生活時(shí)尚、美容及娛樂(lè)產(chǎn)品走向世界，會(huì)產(chǎn)生怎樣的火花?關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，正在IPO節(jié)拍上的YesAsia給出了答案。透過(guò)其招股書(shū)上顯示的關(guān)鍵細(xì)節(jié)，或許我們能夠?qū)esAsia的業(yè)務(wù)基本盤、未來(lái)成長(zhǎng)性有了更深一層次的認(rèn)識(shí)。

扎實(shí)的業(yè)務(wù)基本盤：關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)顯著

對(duì)于一家即將IPO的企業(yè)而言，進(jìn)行價(jià)值評(píng)估最直接的指標(biāo)其實(shí)就是業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)性以及最近幾年的財(cái)務(wù)狀況。

從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，YesStyle平臺(tái)銷售美容及時(shí)裝與生活時(shí)尚產(chǎn)品;AsianBeautyWholesale平臺(tái)通過(guò)B2B渠道銷售美容產(chǎn)品;YesAsia平臺(tái)主要通過(guò)B2C渠道來(lái)銷售娛樂(lè)產(chǎn)品。

招股書(shū)顯示，截止2018年度至2020年度，YesAsia收益分別為8536.4萬(wàn)美元、1.18億美元及1.73億美元。對(duì)應(yīng)的毛利方面，分別為2906.7萬(wàn)美元、3764.8萬(wàn)美元及6187.1萬(wàn)美元; 凈利分別為399.2萬(wàn)美元、336.9萬(wàn)美元及1122.0萬(wàn)美元。

不難發(fā)現(xiàn)，YesAsia業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。其中，毛利率方面，直接反映公司的賺錢水平，YesAsia毛利呈逐年上升的趨勢(shì)，這其實(shí)是公司盈利能力不斷增強(qiáng)的體現(xiàn)。增速高且穩(wěn)定的營(yíng)收，體現(xiàn)出YesAsia強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。

從具體業(yè)務(wù)層面來(lái)看，時(shí)裝和生活時(shí)尚及美容產(chǎn)品占總收入的比重不斷提升，從2018年的85.2%逐年提升至2020年的94.2%，尤其是旗下的YesStyle表現(xiàn)更是搶眼。

從用戶層面來(lái)看，根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP的觀測(cè)，YesAsia的平均月度活躍用戶總數(shù)由2019年末的390萬(wàn)人，增長(zhǎng)至2020年末的590萬(wàn)人，增速非常明顯。

各項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)表現(xiàn)說(shuō)明YesAsia商業(yè)模式發(fā)展規(guī)劃的正確性，企業(yè)已經(jīng)得到市場(chǎng)的認(rèn)可?，F(xiàn)在確定性明顯很強(qiáng)的公司，未來(lái)勢(shì)必還會(huì)有更好的增長(zhǎng)。

如今，YesAsia其實(shí)已經(jīng)形成了自己的內(nèi)生性增長(zhǎng)引擎，忠誠(chéng)活躍的客戶群推動(dòng)業(yè)務(wù)生態(tài)圈良性循環(huán)，業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)健，未來(lái)發(fā)展具備較強(qiáng)的確定性，具備價(jià)值投資的基礎(chǔ)。

長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)凸顯：高價(jià)值投資的賽道選擇

評(píng)價(jià)一家公司是否具備長(zhǎng)期價(jià)值，離不開(kāi)以下兩個(gè)維度：行業(yè)成長(zhǎng)空間以及企業(yè)自身的商業(yè)模式表現(xiàn)。

從行業(yè)空間來(lái)看，作為目前收入的重要來(lái)源，YesStyle時(shí)裝與生活時(shí)尚、美容及娛樂(lè)產(chǎn)品都是具有文化融合能力的消費(fèi)品，突出亞洲一些特色文化的視覺(jué)化表達(dá)，最大化地去感染不同區(qū)域文化的人群，最終把亞洲故事以產(chǎn)品的形式推向世界。

這種具備文化附加值的商品，未來(lái)也具備極高的想象空間。而且，從理論上講，YesStyle的目標(biāo)市場(chǎng)針對(duì)的其實(shí)是全世界，這樣一條賽道勢(shì)必具備極高的行業(yè)上升空間。

從企業(yè)自身來(lái)看，價(jià)值點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先是覆蓋全球的電子商務(wù)平臺(tái)這一身份或者說(shuō)是成績(jī)。

YesAsia在經(jīng)營(yíng)電子商務(wù)業(yè)務(wù)以及開(kāi)拓亞洲產(chǎn)品地區(qū)及全球網(wǎng)上市場(chǎng)方面累積有超過(guò)二十年的經(jīng)驗(yàn)，其中，YesStyle.com提供六種語(yǔ)言選擇，服務(wù)全球客戶，主要市場(chǎng)包括美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞和加拿大。從2018年起，YesStyle開(kāi)始拓展其他歐洲市場(chǎng)，包括法國(guó)、德國(guó)和西班牙。據(jù)了解，今年也將進(jìn)行意大利市場(chǎng)的開(kāi)拓。

全球性的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)無(wú)疑是如今YesStyle快速擴(kuò)張的稀缺性優(yōu)勢(shì)，這會(huì)讓企業(yè)在開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)時(shí)少走很多彎路，快速建立起自己的規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，超過(guò)二十年的經(jīng)驗(yàn)意味著企業(yè)擁有超過(guò)二十年的品牌積淀，這也為其接下來(lái)拓展新市場(chǎng)提供相應(yīng)的品牌基礎(chǔ)。

其次，業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間大。

網(wǎng)上時(shí)裝及美容產(chǎn)品零售市場(chǎng)于2020年至2025年, 預(yù)計(jì)分別可以實(shí)現(xiàn)21.1% 及24.2%的雙位數(shù)年復(fù)合增長(zhǎng)率, 而網(wǎng)上韓國(guó)美容產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)預(yù)期更快, 2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期為28.7%。行業(yè)利好，再參照近幾年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，可以預(yù)料在接下來(lái)YesStyle還將有明顯的上升空間。

再次，擁有忠實(shí)穩(wěn)定的客戶群體。

高互動(dòng)往往意味著高粘性，這說(shuō)明平臺(tái)與用戶之間具備足夠的溫度、信任度。

在這一方面，YesStyle一直與客戶保持密切互動(dòng)，鼓勵(lì)客戶在網(wǎng)站、移動(dòng)應(yīng)用程序和社交媒體平臺(tái)上對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)分和評(píng)論，并進(jìn)行良性互動(dòng)，建立了活躍的客戶群，這其實(shí)相當(dāng)于自己的私域流量池，而且這一流量池還在不斷擴(kuò)張。在這一過(guò)程中，可以及時(shí)識(shí)別并回應(yīng)客戶的需求，第一時(shí)間掌握最新的市場(chǎng)趨勢(shì)，從而有針對(duì)性的提供產(chǎn)品或服務(wù)，進(jìn)而形成一種消費(fèi)驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)的C2M模式。

最后是YesStyle的KOL與意見(jiàn)領(lǐng)袖優(yōu)勢(shì)。

為了進(jìn)一步鞏固自己的KOL及意見(jiàn)領(lǐng)袖資源，YesStyle推出了意見(jiàn)領(lǐng)袖營(yíng)銷計(jì)劃。2020年9月，YesStyle意見(jiàn)領(lǐng)袖計(jì)劃獲得《香港商業(yè)雜志》頒發(fā)的「科技卓越獎(jiǎng)」。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有超過(guò)150000名來(lái)自世界各地的社交媒體平臺(tái)博主已參與這項(xiàng)營(yíng)銷計(jì)劃，這些社交和視頻平臺(tái)博主為YesStyle提供數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的龐大追隨者群體及潛在用戶。

截至2020年12月31日止三個(gè)年度，意見(jiàn)領(lǐng)袖營(yíng)銷產(chǎn)生的收益分別約為0.8百萬(wàn)美元、7.9百萬(wàn)美元及27.4百萬(wàn)美元佔(zhàn)YesStyle總收益的約1.2%、7.9%及17.4%。

可以說(shuō)，YesStyle在KOL培養(yǎng)以及傳播鏈路上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化成熟化，可以實(shí)現(xiàn)批量化擴(kuò)張，這也是其不斷開(kāi)辟新市場(chǎng)的自身能力基礎(chǔ)。

眾所周知，KOL在全球范圍內(nèi)都是挖掘潮流引領(lǐng)潮流的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，很多流行因子都是通過(guò)KOL的宣傳才逐漸擴(kuò)散開(kāi)來(lái)，這些KOL資源對(duì)于拉動(dòng)YesStyle銷量增長(zhǎng)產(chǎn)生巨大的助力。此外，合作的KOL穩(wěn)定增長(zhǎng)，也在從側(cè)面表明這些意見(jiàn)領(lǐng)袖們對(duì)YesStyle的認(rèn)可，YesStyle也能夠給他們帶來(lái)收益，雙方實(shí)現(xiàn)共贏。

不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是賽道成長(zhǎng)性還是自身的業(yè)務(wù)表現(xiàn)都具有明顯的上升空間，YesAsia無(wú)疑是一家具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的企業(yè)。

優(yōu)質(zhì)“賽手”的養(yǎng)成：夯實(shí)地基，提高產(chǎn)業(yè)壁壘

選擇一條好的賽道，然后不斷夯實(shí)自己的基礎(chǔ)設(shè)施，把自己打造成這條賽道的最佳“賽手”，這其實(shí)是所有企業(yè)的目標(biāo)。目前看來(lái)，YesAsia就是自己所在賽道里面的最佳“賽手”。

而對(duì)于一家即將IPO的企業(yè)而言，自身的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)壁壘，同樣也是評(píng)價(jià)一家公司的價(jià)值確定性的一個(gè)因素。

競(jìng)爭(zhēng)壁壘有兩種，一種是安全區(qū)壁壘，另一種則是護(hù)城河壁壘。

從安全區(qū)壁壘來(lái)看，YesStyle具備布局的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在多個(gè)國(guó)家已經(jīng)取得自己的規(guī)?；煽?jī)。數(shù)據(jù)顯示，2019年，YesStyle以零售收入為基礎(chǔ)的在線跨境韓國(guó)美容護(hù)理零售商全球營(yíng)銷排名中，分別在美國(guó)、英國(guó)、加拿大、澳大利亞排名第6、第3、第1和第1位。

從護(hù)城河壁壘來(lái)看，YesStyle不斷推進(jìn)業(yè)務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行高度整合，提高自己的“內(nèi)功”，以經(jīng)濟(jì)高效的方式迎合市場(chǎng)，抬高進(jìn)入門檻。

此外，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)也是YesStyle護(hù)城河壁壘的體現(xiàn)。眾所周知，供應(yīng)鏈對(duì)于電商平臺(tái)而言近乎于命門，掌握了優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈，這就意味著企業(yè)成長(zhǎng)具備更明顯的確定性和不可替代性。

而在YesStyle上提供超過(guò) 520萬(wàn)個(gè)時(shí)裝及時(shí)尚產(chǎn)品SKU，每日超過(guò)23000件時(shí)裝及時(shí)尚產(chǎn)品上架，與超過(guò)300個(gè)韓國(guó)美容品牌維持直接關(guān)系，擁有超過(guò)19000個(gè)時(shí)裝及時(shí)尚產(chǎn)品供應(yīng)商。

目前看來(lái)，YesStyle從收入到毛利都表現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)，其收入于2020年占總收入的比重超過(guò)90%，增長(zhǎng)活力得以凸顯。

值得一提的是，此次YesAsia募集資金的用途主要包括加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷，吸納新客戶、穩(wěn)固老客戶;優(yōu)化、豐富公司平臺(tái)信息，提高用戶體驗(yàn);以及推廣韓國(guó)美容時(shí)裝產(chǎn)品之外，提高公司的物流配送實(shí)力和倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)效率。

從具體用處來(lái)看，一方面，YesAsia接下來(lái)布局的重點(diǎn)其實(shí)也是提高用戶體驗(yàn)幫助企業(yè)快速擴(kuò)張的必然選擇;另一方面，完善物流倉(cāng)儲(chǔ)，把自己做“重”，壁壘更深，更難被后來(lái)者超越，進(jìn)一步深化自己的“護(hù)城河壁壘”，這一點(diǎn)其實(shí)與亞馬遜、京東自營(yíng)物流倉(cāng)儲(chǔ)有著異曲同工之處。

由此可見(jiàn)，YesAsia的長(zhǎng)期價(jià)值不僅體現(xiàn)在目前自身的業(yè)務(wù)表現(xiàn)上，同時(shí)它也通過(guò)自己的努力抬高行業(yè)的準(zhǔn)進(jìn)入門檻，進(jìn)而鞏固自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于這樣一家企業(yè)，它未來(lái)究竟能成長(zhǎng)到怎樣的高度呢?這其實(shí)值得我們所有人去期待。