1月28日，A股迎來(lái)牛年最后一個(gè)交易日。截至當(dāng)日收盤(pán)，三大指數(shù)走勢(shì)分化，滬指跌0.97%，報(bào)3361.44點(diǎn)。深證成指跌0.53%，報(bào)13328.06點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指漲0.07%，報(bào)2908.94點(diǎn)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)成交額超過(guò)8100億元，個(gè)股漲多跌少，兩市超3200只個(gè)股上漲。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，風(fēng)電設(shè)備、旅游酒店、通信服務(wù)板塊領(lǐng)漲，能源金屬與煤炭行業(yè)領(lǐng)跌。北向資金當(dāng)日凈賣出逾120億元。

今年以來(lái)A股出現(xiàn)大幅回調(diào)，滬指累計(jì)下跌7.65%，創(chuàng)2018年7月以來(lái)最大單月跌幅;深圳成指累計(jì)下跌10.29%，創(chuàng)2018年11月以來(lái)最大單月跌幅;創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下挫12.45%，更是錄得6年以來(lái)最大單月跌幅。

在此背景下，1月27日多家公募基金基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，紛紛自購(gòu)旗下基金，并稱與廣大投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。

進(jìn)入虎年，A股市場(chǎng)春季躁動(dòng)還有嗎?復(fù)盤(pán)2010 年以來(lái)的春季躁動(dòng)，開(kāi)年的調(diào)整并不意味著沒(méi)有春季躁動(dòng)。2010、2011、2014、2015、2016 這5年均是開(kāi)年下跌，但后續(xù)均止跌開(kāi)啟春季躁動(dòng)。行業(yè)人士普遍認(rèn)為A股調(diào)整已近尾聲，穩(wěn)增長(zhǎng)將帶動(dòng)節(jié)后行情逐步開(kāi)啟。銀華基金經(jīng)理張萍預(yù)計(jì)，“增長(zhǎng)底”有望上半年出現(xiàn)，市場(chǎng)情緒大概率逐步修復(fù)。

公募自購(gòu)潮穩(wěn)信心

據(jù)記者不全統(tǒng)計(jì)，最近兩日已有17家公募基金公告了自購(gòu)信息，金額合計(jì)約12億元。

具體看來(lái)，1月27日，易方達(dá)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、華夏基金、南方基金、富國(guó)基金7家基金公司發(fā)布了申購(gòu)自家產(chǎn)品的公告，申購(gòu)金額合計(jì)將達(dá)到5.9億元。并分別承諾了1年或3年的持有期。其中匯添富基金出資2億元;易方達(dá)公告出資1億元，申購(gòu)公司旗下主動(dòng)偏股型公募基金，并承諾持有時(shí)間不少于一年。另外華夏、南方、大成、嘉實(shí)基金出資不低于5000萬(wàn)元等。

行業(yè)人士稱，公募基金自購(gòu)出了是對(duì)未來(lái)行情的看好，也是希望通過(guò)此舉來(lái)穩(wěn)定投資者信心，引導(dǎo)投資者理性投資。

除了基金公司大舉自購(gòu)，明星基金也放開(kāi)了限購(gòu)。易方達(dá)基金于1月27日發(fā)布公告稱，公司決定從2月7日起調(diào)整由張坤掌管的易方達(dá)藍(lán)籌精選在全部銷售機(jī)構(gòu)的大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)金額限制，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)金額由不超過(guò)2000元調(diào)高至1萬(wàn)元。

中歐基金也于1月26日發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理葛蘭將于公告之日起30個(gè)交易日內(nèi)申購(gòu)中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票型證券投資基金合計(jì)200萬(wàn)元，并持有三年以上。

春季行情可期

實(shí)際上，年初以來(lái)，受海外加息預(yù)期影響，美債收益率持續(xù)走高，同時(shí)疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)，美國(guó)三大股指中，道瓊斯、納斯達(dá)克、標(biāo)普500開(kāi)年以來(lái)分別下跌5.4%、11.4%、7.5%。

在全球資本流動(dòng)加快的趨勢(shì)背景之下，A股與美股存在著一定的共振走弱的風(fēng)險(xiǎn)。受此影響，近期市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著收縮。

中信證券認(rèn)為A股“情緒底”到來(lái)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金將恢復(fù)流入，“市場(chǎng)底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣“兩個(gè)低位”布局藍(lán)籌，迎接上半年行情起點(diǎn)。

對(duì)于2022年，機(jī)構(gòu)也有著積極的展望。

南方基金認(rèn)為，2022年會(huì)是風(fēng)格相對(duì)平衡的一年，配置上可以適度均衡，尤其需要重視當(dāng)前處于相對(duì)底部的大盤(pán)權(quán)重板塊。

南方基金分析，2022年宏觀主基調(diào)是“穩(wěn)信用寬貨幣”，寬貨幣意味著當(dāng)前充裕的流動(dòng)性環(huán)境仍將維持，而穩(wěn)信用邊際上對(duì)于前期承壓的大盤(pán)價(jià)值板塊形成一定利好支撐。同時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值水平適中，市場(chǎng)情緒并不亢奮，因此從宏觀基本面角度，市場(chǎng)不具備發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的條件。結(jié)構(gòu)上，穩(wěn)信用背景下，大盤(pán)料難再現(xiàn)去年持續(xù)下行的狀態(tài)，市場(chǎng)風(fēng)格極端偏離的現(xiàn)象將有所好轉(zhuǎn)。

博時(shí)基金認(rèn)為A股大概率將延續(xù)震蕩走勢(shì)，并分析稱，最近兩天多家基金公司出手自購(gòu)旗下基金，在一定程度上也代表著各機(jī)構(gòu)對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的看好。隨著市場(chǎng)的下行，風(fēng)險(xiǎn)也逐步得以釋放，后續(xù)A股繼續(xù)大幅下行的概率較小，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)的政策面、股市基本面并沒(méi)有多大的變化，下跌更多的是來(lái)自于情緒面的起伏。1月份的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，美股有可能探明底部，春節(jié)前后的A股應(yīng)該能夠出現(xiàn)同步回升走勢(shì)。

星石投資副總經(jīng)理、首席研究官方磊表示，從全年角度來(lái)看，虎年A股市場(chǎng)面臨的不確定因素相對(duì)較多。疫情防控、海外流動(dòng)性收緊、歐美市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成一定影響。不確定性的風(fēng)險(xiǎn)可以理解為資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可能更多聚集在一些高估值資產(chǎn)上，因此虎年A股的市場(chǎng)風(fēng)格大概率將有所收斂。

具體到投資機(jī)會(huì)上，星石投資認(rèn)為，虎年A股市場(chǎng)更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中大消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)可能較多。在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策環(huán)境下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期將發(fā)生邊際好轉(zhuǎn)，更多行業(yè)的景氣度將向好，消費(fèi)類行業(yè)相對(duì)更受宏觀因子的驅(qū)動(dòng)。此外，星石投資同樣關(guān)注周期類、科技類的投資機(jī)會(huì)。

張萍稱，短期看，全球利率上行節(jié)奏尚不清晰，穩(wěn)增長(zhǎng)主線可能將繼續(xù)演繹一段時(shí)間，低估值板塊相對(duì)收益或占優(yōu)，有利于銀行、地產(chǎn)、基建等防御性板塊的表現(xiàn)。但更值得關(guān)注的是消費(fèi)和科技調(diào)整后的機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)筑底后成長(zhǎng)賽道的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為可觀。

博時(shí)基金則看好科技、先進(jìn)制造、新能源等板塊都將受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，可適當(dāng)關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。