編者按：1月20日，蘇州珂瑪材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珂瑪科技”）首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)。珂瑪科技擬在深交所創(chuàng)業(yè)板募集資金90,000.00萬(wàn)元，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）是中信證券，保薦代表人是曲娛、湯魯陽(yáng)。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為先進(jìn)陶瓷材料零部件的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)以及泛半導(dǎo)體設(shè)備表面處理服務(wù)，主要產(chǎn)品包括先進(jìn)陶瓷材料零部件等，并為客戶提供精密清洗、陽(yáng)極氧化和熔射等表面處理服務(wù)。

(資料圖片僅供參考)

截至招股說(shuō)明書簽署日，劉先兵直接持有公司19,264.9465萬(wàn)股股份，占公司股本總額的53.37%，并通過(guò)蘇州博盈、蘇州博璨、蘇州博誼控制公司6.67%的股份，合計(jì)控制公司股份的比例為60.04%，為公司的控股股東與實(shí)際控制人。

業(yè)績(jī)來(lái)看，珂瑪科技2020年、2021年?duì)I收增長(zhǎng)，但銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金在2021年出現(xiàn)下降；公司凈利持續(xù)增長(zhǎng)，但2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大降，2022年上半年為負(fù)，去年前三季度僅513.30萬(wàn)元；近1年1期凈現(xiàn)比均低于0.1，2021年、2022年上半年、2022年前三季度，公司凈現(xiàn)比分別為0.03、-0.20、0.07。

2019年-2021年及2022年1-6月，珂瑪科技營(yíng)業(yè)收入分別為17,559.64萬(wàn)元、25,415.88萬(wàn)元、34,501.58萬(wàn)元、22,362.55萬(wàn)元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13,950.93萬(wàn)元、23,187.23萬(wàn)元、21,633.45萬(wàn)元、16,522.63萬(wàn)元，收現(xiàn)比分別為0.79、0.91、0.63、0.74。

以上同期，公司凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,257.63萬(wàn)元、4,568.86萬(wàn)元、6,708.88萬(wàn)元、4,490.82萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3,459.27萬(wàn)元、4,297.66萬(wàn)元、197.96萬(wàn)元、-915.42萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為2.75、0.94、0.03、-0.20。

2022年1-9月，珂瑪科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35,561.00萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)45.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7,633.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)58.91%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為513.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2,952.43%；凈現(xiàn)比為0.07。

公司預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入45,756.63萬(wàn)元-46,256.63萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)約為32.62%-34.07%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8,793.99萬(wàn)元-9,158.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約為31.08%-36.52%。

業(yè)績(jī)連升凈現(xiàn)比連降

2019年-2021年及2022年1-6月，珂瑪科技營(yíng)業(yè)收入分別為17,559.64萬(wàn)元、25,415.88萬(wàn)元、34,501.58萬(wàn)元、22,362.55萬(wàn)元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13,950.93萬(wàn)元、23,187.23萬(wàn)元、21,633.45萬(wàn)元、16,522.63萬(wàn)元，收現(xiàn)比分別為0.79、0.91、0.63、0.74。

以上同期，公司凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,257.63萬(wàn)元、4,568.86萬(wàn)元、6,708.88萬(wàn)元、4,490.82萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3,459.27萬(wàn)元、4,297.66萬(wàn)元、197.96萬(wàn)元、-915.42萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為2.75、0.94、0.03、-0.20。

2022年1-9月，珂瑪科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35,561.00萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)45.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7,633.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)58.91%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為513.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2,952.43%；凈現(xiàn)比為0.07。

公司預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入45,756.63萬(wàn)元-46,256.63萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)約為32.62%-34.07%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8,793.99萬(wàn)元-9,158.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約為31.08%-36.52%。

珂瑪科技擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)12,033萬(wàn)股，公開(kāi)發(fā)行股份比例不超過(guò)發(fā)行后總股本的25%，不低于發(fā)行后總股本的10%。擬募集資金90,000.00萬(wàn)元，用于“先進(jìn)材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目”、“泛半導(dǎo)體核心零部件加工制造項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

2022年6月末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值1.58億元

2019年末-2021年末及2022年6月末，珂瑪科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為6,017.10萬(wàn)元、7,783.82萬(wàn)元、12,606.52萬(wàn)元、16,172.95萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為34.27%、30.63%、36.54%、36.16%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為5,827.92萬(wàn)元、7,550.33萬(wàn)元、12,325.09萬(wàn)元和15,813.38萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為24.32%、27.18%、15.88%和19.32%。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為189.18萬(wàn)元、233.49萬(wàn)元、281.43萬(wàn)元和359.58萬(wàn)元。截至2022年7月末，公司報(bào)告期各期末的應(yīng)收賬款回款比例分別為99.01%、98.02%、86.78%和26.94%。

據(jù)珂瑪科技招股書，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額可能進(jìn)一步增加，較高的應(yīng)收賬款余額會(huì)影響公司的資金周轉(zhuǎn)效率、限制公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。如果公司采取的收款措施不力或客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生不利變化，則公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)的可能性將會(huì)增加。

2022年6月末應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)4122.33萬(wàn)元

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為1,516.61萬(wàn)元、1,136.97萬(wàn)元、3,808.16萬(wàn)元和4,122.33萬(wàn)元，應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值分別為159.18萬(wàn)元、440.99萬(wàn)元、782.87萬(wàn)元和753.79萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為13.57%、10.50%、8.72%和9.65%。

珂瑪科技表示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資全部為銀行承兌匯票。2021年末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)金額較2020年末增加3,013.06萬(wàn)元，同比增加190.95%，主要系隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，北方華創(chuàng)等客戶通過(guò)票據(jù)方式進(jìn)行結(jié)算的交易額增加所致。2022年6月末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)金額略有增長(zhǎng)，主要是營(yíng)業(yè)收入規(guī)模增長(zhǎng)所致。

2022年6月末存貨賬面價(jià)值1.16億元

公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、發(fā)出商品、合同履約成本、周轉(zhuǎn)材料等構(gòu)成。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為2,286.90萬(wàn)元、4,210.19萬(wàn)元、8,691.10萬(wàn)元和11,571.57萬(wàn)元。報(bào)告期各期末，公司計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備金額分別為693.00萬(wàn)元、627.36萬(wàn)元、829.99萬(wàn)元和850.71萬(wàn)元，其中產(chǎn)成品跌價(jià)準(zhǔn)備分別為282.73萬(wàn)元、335.12萬(wàn)元、319.29萬(wàn)元和347.10萬(wàn)元，主要系公司對(duì)先進(jìn)陶瓷材料零部件訂單中部分存在持續(xù)需求量的產(chǎn)品進(jìn)行少量的超額生產(chǎn)，對(duì)于庫(kù)齡較長(zhǎng)、無(wú)在手訂單支持且轉(zhuǎn)銷可能性較低的產(chǎn)成品全額計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備；發(fā)出商品和合同履約成本跌價(jià)準(zhǔn)備分別為352.77萬(wàn)元、162.34萬(wàn)元、290.46萬(wàn)元和228.12萬(wàn)元，主要系部分產(chǎn)品預(yù)計(jì)售價(jià)出現(xiàn)下跌所導(dǎo)致的。

珂瑪科技招股書稱，隨著下游市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)以及公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，報(bào)告期各期末，公司存貨規(guī)模呈上升趨勢(shì)。公司根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本的金額計(jì)提相應(yīng)的跌價(jià)準(zhǔn)備，如果未來(lái)出現(xiàn)由于公司未及時(shí)把握下游行業(yè)變化或其他難以預(yù)計(jì)的原因?qū)е麓尕洘o(wú)法順利實(shí)現(xiàn)銷售，且其價(jià)格出現(xiàn)迅速下跌的情況，將增加計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。