編者按：深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會定于2023年1月20日召開2023年第6次上市委員會審議會議，審議上海盛普流體設備股份有限公司（簡稱“盛普股份”）的首發(fā)上市申請。

盛普股份專注于精密流體控制設備及其核心零部件的研發(fā)、生產和銷售，致力于為客戶提供安全、智能、高效的流體控制解決方案。公司產品主要應用于新能源（包括光伏、動力電池等）、汽車電子等產品的生產制造，具體包括光伏組件邊框涂膠機、接線盒點膠機、灌膠機以及動力電池電芯、模組、電池包的涂膠設備等。

(資料圖片)

上海至騫實業(yè)發(fā)展有限公司直接持有公司2,840萬股股份，持股比例為60.56%，為盛普股份的控股股東。付建義、劉燕夫婦通過上海至騫實業(yè)發(fā)展有限公司，以間接持股的方式持有盛普股份60.56%的股權，為公司的實際控制人。

盛普股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過1,563.0858萬股，全部為公司公開發(fā)行新股，不安排公司股東公開發(fā)售股份，保薦機構為海通證券股份有限公司，保薦代表人張坤、陳城。

公司擬募集資金70,736.82萬元，用于新能源流體設備擴產項目、新材料及核心部件研發(fā)及產業(yè)化項目、技術研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

2019年至2022年1-6月，盛普股份的綜合毛利率分別為43.06%、42.11%、40.86%和38.78%，整體呈現下降趨勢。

另據國際金融報，盛普股份的盈利質量不高，2019年至2022年1-6月，公司凈利潤分別為2,347.56萬元、3,622.96萬元、5,527.83萬元和2,397.34萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1,201.33萬元、2,413.92萬元、-1,755.52萬元和1,190.55萬元，凈現比分別為0.51、0.67、-0.32和0.50。

2022年上半年凈利潤2397萬元

2019年至2022年1-6月，盛普股份的營業(yè)收入分別為12,558.08萬元、17,676.55萬元、26,358.55萬元和12,445.16萬元；凈利潤分別為2,347.56萬元、3,622.96萬元、5,527.83萬元和2,397.34萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,348.19萬元、3,614.72萬元、5,466.30萬元和2,261.35萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,174.57萬元、3,480.82萬元、5,201.25萬元和2,156.36萬元。

2019年至2022年1-6月，盛普股份銷售商品、提供勞務收到的現金分別為9,239.77萬元、11,297.05萬元、13,646.36萬元和8,166.26萬元；經營活動產生的現金流凈額分別為1,201.33萬元、2,413.92萬元、-1,755.52萬元和1,190.55萬元。

盛普股份預計2022年公司營業(yè)收入為30,500~32,000萬元，變動率15.71%~21.40%；凈利潤5,720~6,390萬元，變動率3.48%~15.60%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5,570~6,250萬元，變動率1.90%~14.34%；扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤5,440~5,770萬元，變動率4.59%~10.93%；公司毛利率36%~38%，變動率-4.86%至-2.86%。

毛利率逐年下降

2019年至2022年1-6月，盛普股份的綜合毛利率分別為43.06%、42.11%、40.86%和38.78%，整體呈現下降趨勢。

上述同期，可比公司的毛利率平均值為48.37%、48.23%、44.87%和42.61%，盛普股份毛利率水平低于行業(yè)平均水平。

盛普股份稱，未來若公司新產品市場開發(fā)不達預期，導致新產品盈利能力差；或者公司主要產品下游應用領域需求下降、行業(yè)競爭加劇，導致產品銷售價格下降；或者公司產品所需原材料價格出現大幅上升，都可能會導致公司毛利率水平出現下滑，進而影響公司經營成果。

盈利質量較差凈現比偏低

據國際金融報，報告期內盛普股份的業(yè)績呈現持續(xù)上升的趨勢。但與此同時，公司的盈利質量卻不高。

招股說明書顯示，報告期內盛普股份經營活動產生的現金流量凈額分別為1,201.33萬元、2,413.92萬元、-1,755.52萬元和1,190.55萬元。結合盛普股份同期經營活動產生的現金流量凈額和凈利潤，可以計算出兩者的比值分別為0.51、0.67、-0.32和0.50。

對此，一位注冊會計師表示，經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤的比值大于1，證明企業(yè)能通過經營賺到現金。且上述比值越大，企業(yè)的盈利質量越好，反之越差。

業(yè)務種類方面，盛普股份主要擁有三大業(yè)務，分別是設備銷售、設備零備件、服務。其中，公司來自設備銷售產生的銷售收入分別為10,276.69萬元、15,200.09萬元、23,376.16萬元和10,822.97萬元，分別占當期主營業(yè)務收入的81.83%、85.99%、88.69%和86.98%，為盛普股份的第一大業(yè)務。

值得一提的是，盛普股份的產品主要是銷售至光伏領域。

招股說明書顯示，報告期內，盛普股份的產品應用于光伏領域的收入占比分別為93.37%、93.92%、91.84%和90.87%。

對此，盛普股份表示，未來如光伏和動力電池產業(yè)因行業(yè)政策變化、生產工藝迭代或者公司與主要客戶之間未能延續(xù)合作關系等原因導致需求變化，進而對公司產品需求、技術要求等產生重大變化，將導致公司盈利波動、競爭力下降等，對公司生產經營產生不利影響。