編者按：上海證券交易所上市審核委員會(huì)定于2023年5月9日召開2023年第34次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議思必馳科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“思必馳”）的首發(fā)事項(xiàng)。思必馳的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，保薦代表人為鞠宏程、馬崢。

思必馳擬募集資金103,303.24萬元，計(jì)劃分別用于全鏈路對(duì)話式AI平臺(tái)建設(shè)及行業(yè)應(yīng)用解決方案項(xiàng)目、面向物聯(lián)網(wǎng)的智能終端建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

【資料圖】

2019年至2022年，思必馳實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11,471.47萬元、23,672.39萬元、30,743.31萬元、42,320.57萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-28,298.83萬元、-21,538.85萬元、-33,478.79萬元、-29,679.42萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-25,133.53萬元、-17,956.50萬元、-29,758.70萬元、-26,373.78萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-27,505.21萬元、-20,293.44萬元、-34,356.19萬元、-29,218.68萬元。

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-20,583.26萬元、-21,129.67萬元、-26,263.85萬元、-25,974.09萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為34,282.17萬元、36,261.40萬元、37,430.17萬元、40,897.16萬元。

經(jīng)計(jì)算，公司四年?duì)I業(yè)收入合計(jì)108,207.74萬元，四年扣非后凈利潤(rùn)合計(jì)虧損111,373.52萬元。

報(bào)告期內(nèi)，公司不存在利潤(rùn)分配。

據(jù)招股書上會(huì)稿，2020年至2022年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.37億元、3.07億元和4.23億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-1.80億元、-2.98億元和-2.64億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。截至報(bào)告期末，公司合并口徑未分配利潤(rùn)為-6.73億元，存在大額未彌補(bǔ)虧損。

在申報(bào)IPO前，思必馳也遭到了包括阿里網(wǎng)絡(luò)、蘇州聯(lián)想之星等在內(nèi)的多名股東的減持。2020年3月，阿里網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)想之星拋售了思必馳部分股權(quán)；同年10月，阿里網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)想之星再度減持思必馳股份。

擬募集資金10.33億元

思必馳是一家提供人機(jī)對(duì)話解決方案的人工智能企業(yè)，專注于智能語音語言技術(shù)的底層研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用的設(shè)計(jì)開發(fā)與銷售。目前公司已形成涵蓋信號(hào)處理、語音識(shí)別與合成、自然語言理解、對(duì)話管理、問答聊天、知識(shí)圖譜等閉環(huán)人機(jī)對(duì)話的完整技術(shù)鏈條。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品形態(tài)主要分為智能人機(jī)交互軟件產(chǎn)品、軟硬一體化人工智能產(chǎn)品及對(duì)話式人工智能技術(shù)服務(wù)，其中對(duì)話式人工智能技術(shù)服務(wù)又分為技術(shù)授權(quán)服務(wù)和定制開發(fā)服務(wù)兩種產(chǎn)品形態(tài)。

截至招股說明書簽署日，公司無控股股東，實(shí)際控制人為高始興和俞凱，兩人分別直接持有公司11.5285%和7.9589%的股份。

此外，高始興、俞凱、林遠(yuǎn)東和達(dá)孜積慧已簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，約定高始興、俞凱、林遠(yuǎn)東及達(dá)孜積慧在董事會(huì)/股東大會(huì)召開前進(jìn)行協(xié)商，就董事會(huì)/股東大會(huì)提案及董事會(huì)/股東大會(huì)審議事項(xiàng)或其他相關(guān)重大事項(xiàng)協(xié)商一致；如各方不能達(dá)成一致意見，以高始興的意見為準(zhǔn)。林遠(yuǎn)東和達(dá)孜積慧分別持有公司3.1019%和14.1833%的股份；因此高始興和俞凱合計(jì)控制公司36.7726%的股份，為公司實(shí)際控制人。

思必馳本次擬發(fā)行股份不超過4,001萬股（含4,001萬股，且不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%，以中國證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后的數(shù)量為準(zhǔn)），公司擬募集資金103,303.24萬元，計(jì)劃分別用于全鏈路對(duì)話式AI平臺(tái)建設(shè)及行業(yè)應(yīng)用解決方案項(xiàng)目、面向物聯(lián)網(wǎng)的智能終端建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)

2019年至2022年，思必馳實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11,471.47萬元、23,672.39萬元、30,743.31萬元、42,320.57萬元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為11,458.47萬元、23,656.98萬元、30,743.31萬元、42,320.57萬元。

上述同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-28,298.83萬元、-21,538.85萬元、-33,478.79萬元、-29,679.42萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-25,133.53萬元、-17,956.50萬元、-29,758.70萬元、-26,373.78萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-27,505.21萬元、-20,293.44萬元、-34,356.19萬元、-29,218.68萬元。

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-20,583.26萬元、-21,129.67萬元、-26,263.85萬元、-25,974.09萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為34,282.17萬元、36,261.40萬元、37,430.17萬元、40,897.16萬元。

經(jīng)計(jì)算，公司四年?duì)I業(yè)收入合計(jì)108,207.74萬元，四年扣非后凈利潤(rùn)合計(jì)虧損111,373.52萬元。

存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損及持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)招股書上會(huì)稿，2020年至2022年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.37億元、3.07億元和4.23億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-1.80億元、-2.98億元和-2.64億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。截至報(bào)告期末，公司合并口徑未分配利潤(rùn)為-6.73億元，存在大額未彌補(bǔ)虧損。

若公司未來一定期間面臨市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)主要產(chǎn)品價(jià)格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時(shí)轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，可能導(dǎo)致公司短期將無法盈利，未彌補(bǔ)虧損將持續(xù)擴(kuò)大。預(yù)計(jì)本次發(fā)行后，公司一定時(shí)期內(nèi)無法進(jìn)行現(xiàn)金分紅，可能對(duì)股東的投資收益會(huì)造成一定程度的影響。

公司目前尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，主要原因系公司尚處于快速發(fā)展期，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模相對(duì)較小，自設(shè)立以來即從事人工智能語音語言產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)，為保持技術(shù)領(lǐng)先性，研發(fā)資金投入較大；此外，報(bào)告期內(nèi)公司的股權(quán)激勵(lì)也導(dǎo)致公司未彌補(bǔ)虧損有所增加。

招股書提醒，未來一段時(shí)間，公司將持續(xù)在對(duì)話式人工智能技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新、商業(yè)應(yīng)用拓展等方面保持較大投入規(guī)模，使得公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損可能持續(xù)存在，甚至可能導(dǎo)致公司上市后觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條的財(cái)務(wù)狀況，即經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)（含被追溯重述）為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入（含被追溯重述）低于1億元，或經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為負(fù)，從而觸發(fā)退市條件；根據(jù)《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，公司觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，股票直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復(fù)上市、重新上市程序，將對(duì)投資者造成不利影響。

IPO前遭阿里網(wǎng)絡(luò)、蘇州聯(lián)想之星等減持

截至招股說明書簽署日，公司持有5%以上股份的股東共6位，分別為：達(dá)孜積慧、阿里網(wǎng)絡(luò)、高始興、俞凱、啟迪創(chuàng)新以及蘇州聯(lián)想之星。

除實(shí)際控制人外，達(dá)孜積慧直接持有思必馳14.1833%股份，阿里網(wǎng)絡(luò)直接持有思必馳13.2197%股份，啟迪創(chuàng)新直接持有思必馳5.7485%股份，蘇州聯(lián)想之星直接持有思必馳5.2149%股份。

在申報(bào)IPO前，思必馳也遭到了包括阿里網(wǎng)絡(luò)、蘇州聯(lián)想之星等在內(nèi)的多名股東的減持。2020年3月，阿里網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)想之星拋售了思必馳部分股權(quán)；同年10月，阿里網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)想之星再度減持思必馳股份。

具體來看，2020年3月3日，思必馳有限股東會(huì)作出決議，同意蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.1778%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為4.2145萬元）以533.3333萬元轉(zhuǎn)讓給嘉興五信，蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.0793%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為1.8807萬元）以238.0000萬元轉(zhuǎn)讓給康力君卓，蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.0634%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為1.5041萬元）以190.3333萬元轉(zhuǎn)讓給濰坊北汽，蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.0476%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為1.1274萬元）以142.6666萬元轉(zhuǎn)讓給金石智娛，蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.0634%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為1.5041萬元）以190.3333萬元轉(zhuǎn)讓給斐翔汽車，蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.6556%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為15.5411萬元）以1,966.6666萬元轉(zhuǎn)讓給國調(diào)國信，蘇州聯(lián)想之星、阿里網(wǎng)絡(luò)和啟迪創(chuàng)新分別將其各自持有的思必馳有限0.0159%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為0.3767萬元）以47.6666萬元轉(zhuǎn)讓給蘇州明善，其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)。

2020年3月23日，相關(guān)股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議確認(rèn)了上述事項(xiàng)。本次轉(zhuǎn)讓對(duì)應(yīng)公司估值為30億元，增資后公司估值為43億元。

2020年6月10日，思必馳有限股東會(huì)作出決議，嘉興會(huì)凌將其持有的思必馳有限0.4893%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為12.4773萬元）以2,000萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給珠海境成聚成，將其持有的思必馳有限0.4893%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為12.4773萬元）以2,000萬元轉(zhuǎn)讓給境成高錦，將其持有的思必馳有限0.2446%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本為6.2386萬元）以1,000萬元轉(zhuǎn)讓給蘇州境成聚成，其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)。2020年6月9日，相關(guān)股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議確認(rèn)了上述事項(xiàng)。本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為160.29元/注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)公司估值為40億元，定價(jià)參照上一輪增資后公司估值確定。

2020年10月16日，思必馳有限股東會(huì)作出決議，同意阿里網(wǎng)絡(luò)將其持有的思必馳有限0.7000%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本18.7742萬元）以3,009.34445萬元轉(zhuǎn)讓給佳都科技，1.3000%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本34.8663萬元）以5,588.78255萬元轉(zhuǎn)讓給廣州花城，同意蘇州聯(lián)想之星將其持有的思必馳有限1.0000%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本26.8203萬元）以4,299.0635萬元轉(zhuǎn)讓給南通發(fā)展基金，同意啟迪創(chuàng)新將其持有的思必馳有限0.1231%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本3.3026萬元）以529.3750萬元轉(zhuǎn)讓給致道慧湖，0.8769%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本23.5177萬元）以3,769.6885萬元轉(zhuǎn)讓給致道馳行，同意橫琴上辰將其持有的思必馳有限2.0000%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本53.6405萬元）以8,598.1270萬元轉(zhuǎn)讓給珠海弈枰，同意俞凱將其持有思必馳有限1.000%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本26.8203萬元）以4,299.0635萬元轉(zhuǎn)讓給珠海弈枰，其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)。同日，上述股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議確認(rèn)了上述事項(xiàng)。本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為160.29元/注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)公司估值為43億元。