房地產(chǎn)行業(yè)觸底的敏感期，空頭機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)，對(duì)行業(yè)進(jìn)行無(wú)差別“掃射”，連公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)房企也無(wú)一幸免。

8月10日，瑞銀UBS發(fā)布了一份報(bào)告《China Property and Property Management：How is developers' cash burn？》（發(fā)展商如何燒錢？）報(bào)告對(duì)碧桂園、萬(wàn)科、龍湖、旭輝的自由現(xiàn)金流進(jìn)行了質(zhì)疑，并將多家公司的評(píng)級(jí)由“買入”調(diào)整為“中性”。

今日午后，空頭機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動(dòng)，港股房地產(chǎn)及物業(yè)管理板塊集體“跳水”，截至收盤，萬(wàn)科跌3.78%，碧桂園跌7.17%、旭輝集團(tuán)跌4.93%、時(shí)代中國(guó)跌6.38%，龍湖集團(tuán)跌16.4%。雖然龍湖股價(jià)跌得最慘，但瑞銀比較的四家公司中，龍湖自由現(xiàn)金流已經(jīng)是最為健康的一個(gè)。

(資料圖片僅供參考)

作為穩(wěn)健派的代表房企，龍湖股價(jià)的突然下跌引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士分析，在行業(yè)整體下跌的情況下，龍湖股價(jià)一直較為穩(wěn)定，空頭機(jī)構(gòu)有較大的做空空間，從而造成恐慌性下跌。龍湖集團(tuán)的股票交易數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)大單拋售痕跡較為明顯。

瑞銀做空?qǐng)?bào)告之外，網(wǎng)傳龍湖集團(tuán)控股有限公司存在大量商票“逾期”。晚間，上海票據(jù)交易所發(fā)布公告稱：“經(jīng)核實(shí)，截止2022年8月10日，龍湖集團(tuán)控股有限公司無(wú)商票違約和拒付記錄，相關(guān)謠傳并不屬實(shí)。上海票據(jù)交易所致力于維護(hù)票據(jù)市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行，對(duì)于這種通過(guò)謠傳擾亂市場(chǎng)秩序的行為予以譴責(zé)?！?/p>

收盤后，龍湖集團(tuán)舉行投資者電話會(huì)，龍湖集團(tuán)董事長(zhǎng)吳亞回應(yīng)股價(jià)下跌時(shí)說(shuō)到：“我們對(duì)于股價(jià)下跌并沒(méi)有太在意，下跌源于市場(chǎng)的驚慌，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作一切正常，對(duì)此龍湖是很淡定和從容的?！?/p>

吳亞軍有淡定的資本。龍湖披露的銷售數(shù)據(jù)顯示，1-7月份龍湖銷售額超過(guò)千億元，5、6、7月銷售情況持續(xù)轉(zhuǎn)暖。在行業(yè)觸底的階段，龍湖依靠布局高能級(jí)城市的策略，實(shí)現(xiàn)銷售率先回暖，回暖速度領(lǐng)先行業(yè)平均水平。

財(cái)務(wù)方面，龍湖長(zhǎng)期秉持高度自律，已經(jīng)連續(xù)6年保持“三道紅線”的綠檔水平。截至2021年年底，龍湖集團(tuán)的凈負(fù)債率進(jìn)一步下降至46.7%，現(xiàn)金短債比達(dá)到6.11倍（剔除預(yù)售監(jiān)管資金及受限資金后現(xiàn)金短債比為3.88），平均借貸成本為4.14%，再創(chuàng)歷史新低。

截至目前，龍湖集團(tuán)仍維持信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，惠譽(yù)、穆迪、標(biāo)普均分別保持BBB穩(wěn)定、Baa2穩(wěn)定、BBB穩(wěn)定的全投資級(jí)評(píng)級(jí)，是為數(shù)不多獲得境內(nèi)外全投資級(jí)評(píng)級(jí)的優(yōu)質(zhì)房企。

7月中旬，龍湖集團(tuán)按約定時(shí)間全數(shù)贖回到期的4.5億美的金優(yōu)先票據(jù)。截止目前，龍湖集團(tuán)已將所有年內(nèi)到期債務(wù)償還完畢，全年已無(wú)債務(wù)還款壓力。

吳亞軍提到，“凡事預(yù)則立不預(yù)則廢，龍湖預(yù)見(jiàn)這些問(wèn)題是比較早，我們依靠原則和紀(jì)律走到今天，現(xiàn)在是不變的，包括內(nèi)外債的結(jié)構(gòu)長(zhǎng)短的結(jié)構(gòu)，龍湖都在提前做安排。”

她透露，就在前幾天，龍湖管理層還在與公司合伙人座談，就一些未來(lái)長(zhǎng)期的規(guī)劃和目標(biāo)進(jìn)行了重點(diǎn)討論。吳亞軍介紹：“高管都在想未來(lái)的事情、基本功的事情、行活的事情、怎么發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的事情?？梢哉f(shuō)，管理層眾志成城，我們知道很難，但這個(gè)時(shí)候反而是我們看機(jī)會(huì)的時(shí)候了。”

吳亞軍的樂(lè)觀，并非沒(méi)有依據(jù)，自5月份以來(lái)，全國(guó)各地樓市政策趨暖，正如銷售額平穩(wěn)回升所體現(xiàn)的，龍湖集團(tuán)重點(diǎn)布局的一線城市及二線城市市場(chǎng)，正在快速回暖。

“國(guó)家的政策一直在想辦法讓行業(yè)回到正確的軌道上，過(guò)去杠桿比較高的企業(yè)，嘗到了該有的教訓(xùn)、付了該付的代價(jià)，現(xiàn)在政策不會(huì)大水漫灌，而是會(huì)頻繁的小步出臺(tái)。行業(yè)出清后對(duì)于優(yōu)秀公司，對(duì)于龍湖這樣的公司，一直會(huì)存在機(jī)會(huì)，我的信心是非常足的?！?/p>